洋河是我的第二大持仓。25%，抄作业后老唐选择清仓洋河，现在就是考验自己的认知的时候了，网络上有跟老唐清仓的，有继续持有，投资就是比较，老唐比较后茅台未来的确定性强于洋河，再加上洋河的管理层不诚信，忽悠股东。选择清仓洋河换茅台。
2024年4月27日洋河发布23年财报，全年营收331亿，同比增长10%；归母净利润100亿，同比增长6.8%。拟现金分红，每股发4.66元，占净利70%。归母净利是早预估过的，实际与预估的105亿相差5亿，主要体现在第四季度，洋河的四季度向来弱，但今年居然是出现了近2亿的亏损。这是从2015年以来首次出现亏损的季度，也是第一季度净利占全年净利比例最高的一年，达57%。业务方面。无论是白酒还是红酒，销售量、生产量都同比下降，从财报中看出，23年广告促销费产生34.6亿，同比增长43%，尤其是地区性广告占比超60%，看得出来洋河在地方销售上，已经很努力了，但效果还没有显现。在战略布局上，洋河似乎着重了省外的开发，从新增的经销商数量上也可以看出，省外增加了500多家经销商，而省内减少17家。与22年相比，23年的中高档酒增幅显著下滑，仅为8%。前几天的洋河封藏大典中，洋河进行了手工班年份酒的升级，从大体上看，洋河似乎是要淡化梦3、6、9，演变为水晶梦、梦6+、手工班，然后细化手工班年份酒，为10年、15年、20年，从基酒量来推算，手工班的量大致在24年才能体现。往年这个数据一般就四五千万，23年突然2.7亿，是销售公司出不动货吗？还是为了配合年份酒的推广？实话说，我有点担忧，但从分红比例上来看，似乎还可以观察。
与年报一起发布的还有24年一季度财报，营收162.5亿，同比增长8%；归母净利润60.5亿，同比增长5%。当然，这个5%的增幅包括了公允价值的变动下滑。在年报中，管理层对24年的规划只是力争营收增长5-10%，这个增速与计划是在我本就失落的心上又浇了盆凉水。按照洋河的特点——第一季度几乎占全年一半，似乎可以大致预测2024年全年净利只能为105-115亿之间。从白酒业务上来说，洋河真正是时间的朋友，目前洋河拥有名优窖池7万多口，年原酒产能超过16万吨，年成品产能超过21万吨，同时洋河储有65万吨不同年份的原浆陈酒，23年又陆续新建洋河10万吨、双沟12万吨陶坛库。与其他白酒企业相比，比如古井贡，洋河是彻底落后了，净利已经不及山西汾酒，要说投资洋河还有什么是使我期待的话，那就是随着时间的推移，高端酒的显威。如果按照5%的年增幅保守计算，三年后净利为115亿左右，合理估值在3150±10%，那么理想买点在1575亿，按照今天的股价，仍然是在低估区。但确实性不够。
我有机会还是会清仓洋河，买入茅台。