$腾讯控股(00700)$ 事实上的反转已经来了。（但是也在半信半疑中触底翻倍了）
1.营收的低增长来源于低利润高营收的业务削减。毛利润可能更有代表性，大概20%+增速。
2.海外游戏34%增速，只是因为递延费用，财报延后两个季度。
3.dnf手游也是端游大IP的手游话，哪怕比不上梦幻西游，类比一下天龙八部手游刚发布时，毛估1年60亿营收40亿利润。也会给国内手游带来10%+以上的增速。
4.目前估值不算很便宜，在港股的环境里算合理的，但是相对于腾讯竞争优势，确定性，依然值得投资。