| 发布于: | 雪球 | 回复：33 | 喜欢：1 |
我是从业人员，你实际找几个风场看看运维情况就知道了，5年质保期过了，都是业主自己维修。换小件还好，换主要部件就得上主吊，而且维修影响发电量，所以后期的维修费要比前期多多了，按照国标取值率是2%，同时发电量也会打折扣。
本质上讲，还是行业决定。好的生意，一般都有限、有顶，不能从财务倒推业务，公司发展及未来。头部互联网利润高的同时，目前遇到增长到了瓶颈，高端白酒除茅台之外，为何时不时控货，这些都是是市场决定了，再好的ROE/经营现金流也不可能业绩持续高增长，滚不起；像水电，则是资源有限，不可能无休止好资源给你去开发。 那么看风电，本质上在于这个这个行业还有很大的空间，无论是资源短还是需求端看，都是如此，上市公司强大的现金流还能持续的开发新项目。 其实头部高速公路、机场、甚至大部分消费相关公司（美的、伊利），也都挺好的，但是他们都过了高速增长期，唯有高比例派息才能让投资者获得高回报（少量还有内生增长，说行业整体）
你的测算都太理想了，实际有几个风场不拿低价贷款？以及不断升高的电网要求，从增配svg到增配储能，到高穿低穿技改，后期运维成本有很大的不确定性的，不是你想的这么简单。
哎，咱们总喜欢把好事情搞糟，欧美风力发电跟实际测算差距很小，甚至监管周期结束后，发电状况依然良好！基本不出啥故障，这个主要差别在东西质量，不是咱们现在技术不行！早期风电场咱们技术差一些故障率高，现在咱们技术上来了，结果整个产业链让无底线压价，然后前端报价恶性竞争！但是没人肯赔钱做买卖，东西降到一定程度都有生产成本的，最后指定质量降低标准，那这些零件最后就是容易出故障！
这个问题我思考过，大部分重资产行业都不符合：折旧期内净利润不下降这一条。风电是特殊的存在。有少数符合的比如港口，机场，但是他们又不符合单体项目投资小，复投空间大这个特点。
另外水电是一种更特殊的存在，比风电更优。