$纳微科技(SH688690)$
写在连跌两天之时。
翻了很多三季度券商对于纳微年度营收的预测。发现券商对于纳微四季度的营收非常的乐观，大多数预测是7.11亿。

三季度净营收1.76亿。那么四季度预测净营收应为2.4亿环比增长36.4%

再翻看了之前的股权激励计划的三年营收方案。
2021-2022业绩达标是总营收10.5亿。
2021的全年营收为4.46亿。
2022完成度在6亿可以完成全年指标。

如果把塞普仪器的三季度营收5300万类推至四季度5300万左右。那么全年贡献营收1.1亿左右

6加1.1刚好7.1

综合来看，和之前股权激励时承诺的营收水平差不多，当时塞普仪器未并表。

综上得出结论，券商对于纳微今年的业绩还是持乐观态度，即使不靠并表的额外收入也可以完成之前定下的业绩目标。

营收方面应该没啥雷点，但也没啥惊喜。

之前二十个点的跌幅主要是净利润方面增长幅度较低，所以我们也单独拿出来聊一下。

西部证券利润预测2.63亿，其余大多预测2.9亿。

如果按照西部证券的预测，四季度净利润4900万，三季度的时候利润为4600万，增加三百万环比基本不到百分之十。同比降低了接近百分之三四十。
按照2.9亿预测的话，四季度净利润为7600万。，因为三季度暴雷不比较环比了。去年四季度为7200万，同比增加百分之十左右。

总的来说，四季度营收没有什么分歧，但是净利润分歧很是严重，三季度利润下降百分之7不到就20厘米。

如果四季度如果按照西部证券的预测，股价直接没了。

但如果按照其余券商预测，2.9亿的标准，那么三季度既是业绩底部，四季度恢复增长。

以上是研报中的预测。下面是个人预测。

西部证券和券商普遍的预测差额是2600万，也就是说差个四季度摊销的钱。
但是西部预测年度收入为6.72亿，四季度净收入应该是2亿，营收对比三季度增加，但利润还跑不赢三季度。。我表示很奇怪。
如果按照7.11预测，净收入2.4亿。按照三级度的净利润率45.41来计算净利润1.09亿，去了摊销差不多7900我个人觉得多数券商的研报应该是靠谱一点的。