马喆认为其他公司需要按6年收回投资成本的安全边际买入，茅台则可以放宽至9年收回成本。问题来了，为啥茅台可以放宽，那么腾讯可以放宽吗？苹果可以放宽吗？这样谈投资没啥意义。投资就是生意，估值唯一的标准就是未来现金流折现，而不是为了茅台放宽标准。