熊熊投资日报 2023年3月4日
$鲁商发展(SH600223)$ $水羊股份(SZ300740)$
合集： #鲁商发展 #基本面深度分析 #投资方法论价值观 #投资日报
本期内容
1. 福瑞达（鲁商发展）某渠道品牌旗舰店月销售额折线图及分析
2. 水羊股份某渠道品牌旗舰店月度销售额折线图及分析
3. 福瑞达（鲁商发展）、水羊股份渠道总销售额汇总及对比分析
本文是鲁商发展第4篇基本面分析，不了解之前研究的朋友推荐翻看过往文章。
之前的两篇文章已经介绍、梳理了鲁商发展在大健康板块的业务，以及分析了其子公司福瑞达旗下两个化妆品品牌（颐莲、瑷尔博士）在某渠道旗舰店去年全年的销售额数据。今天是对今年2月销售额数据的更新。除颐莲、瑷尔博士外，本次数据分析还加入了伊帕尔汗（也属于福瑞达），以及水羊股份下面的几个品牌（御泥坊、御MEN、小迷糊、伊菲丹）。水羊股份也是一家发力电商化妆品业务的公司，所以纳入进来作为对比。
1. 福瑞达（鲁商发展）某渠道品牌旗舰店月销售额折线图及分析
颐莲今年2月的销售额环比今年1月大幅上升（+50.7%），同比去年2月也有所上升（+17.8%）。瑷尔博士环比同样大幅上升（+64.7%），同比略微下降（-2.5%）。伊帕尔汗环比大幅上升（+174.7%）。
福瑞达（鲁商发展）的三个品牌销售额均环比大幅上升，主要是因为1月销售额受到春节影响，基数较低。如果我们比较一下颐莲、瑷尔博士2022年2月到3月的销售额变化（2022年是2月春节），2022年3月的环比增长更为夸张，均翻了一倍多。
当然，也不用据此认为2月销售额不及预期，春节只是影响销量的一个因素，还有其他因素没有考虑进去。本月能实现环比大幅增长，同比也接近或超过去年同期，已经是不错的成绩。
之前两篇文章也说明过了，我统计的只是某一个线上渠道旗舰店的销售额，公司还有其他线上、线下销售渠道。从过往数据和相关资料来看，其他线上渠道的销售额占比在逐渐增加，线下渠道也在发力建设。考虑到当前的社会环境，今年公司的线下渠道销售可能会有不错的发展，但这是难以跟踪测算的。此外，公司还有其他品牌（如善颜、诠润、贝润等），也在快速发展，有可能在今年对公司业绩形成提振。
所以我的数据仅仅是作为一个参考，不可能反映公司化妆品业务的全貌。等到公司发布一季度经营业绩简报，我们就可以看到公司业务的实际进展。
2. 水羊股份某渠道品牌旗舰店月度销售额折线图及分析
水羊股份几个品牌2月相比1月的环比增减幅度分别为+49.8%、+27.1%、-12.5%，同比增减幅度分别为-45.6%、-59.9%、+13.6%。
御泥坊+御MEN、小迷糊环比有所增长，应当也有一部分春节后的恢复效应，但同比还是大幅下降，有可能反映出公司对于该渠道的战略性放弃（其实读者们应该都能猜到我统计的是哪个渠道吧）。
伊菲丹2月没有预期的增长，不太确定是什么情况，不过如果公司整体上放弃了这个渠道的话，那么不增长也不足为奇。
3. 福瑞达（鲁商发展）、水羊股份渠道总销售额汇总及对比分析
总体而言，今年2月，福瑞达（鲁商发展）统计到的销售额4769万，相比上月的2978万增长60.2%，同比去年同期增长3.1%；水羊股份统计到的销售额1216万，环比上月的1047万增长16.2%，同比下降35.6%。
不考虑公司战略方向等其他因素，仅就我统计的这个渠道而言，福瑞达（鲁商发展）2月的销售情况还是优于水羊股份的。
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