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2022年11月份以来，因疫情放开，海澜之家的业绩从2022年的低谷逐渐恢复，其股价从3块多涨到2024年6月份的9.5元，涨了两三倍，涨势喜人。但自2024年7月份以来，股价每天下跌（同行业的雅戈尔和富安娜也是这样类似走势），至7月16日已下跌超20%至7.5元，虽相较上涨之初仍有两倍左右的涨幅，但海澜之家股价的走势似乎没有止跌的迹象，何时启稳还不好判断。
但根据选股原则，海澜之家已进入观察区：①成长性：2024年净利润预计仍然增长（但增长幅度远低于去年同期，2023年同比增长37%）；②股息率：当前股价对应的股息率超过5%。
一、成长性
2021年-2024年一季度的业绩如下表：
1、2021年-2023年的净利润水平在2022年短暂下跌后回升至2023年的29.52亿元。2024年一季度，海澜之家营收和净利润均增长10%左右，根据2021-2023年各季度的表现来看，一季度净利润占比一般为30%，即2024年全年净利润30亿左右（机构预测33亿），增长2%左右（机构预测增长12%）。
2、2024年一季度净利率与2023年一季度相比基本持平。
二、股息率
1、关于股份支付率：①公司承诺2021-2023年每年的股份支付率为70%；②2024年及以后年度的股份支付率尚未作承诺；③根据公司公告，2024年中期股份支付率不超过半年度利润的70%。④2021年-2023年每年的实际股份支付率约为90%。
2、关于股息率：按上述预测的净利润水平，2024年每股净利约0.62元。按公司承诺的股份支付率70%计算2024年每股分红0.43元，当前股价对应的股息率为5.73%，超过5%；按公司实际股份支付率90%计算2024年每股分红0.55元，当前股价对应的股息率为7.35%。
3、根据公司公告，2024年海澜之家确定会中期分红。
三、当前股价的合理性
1、公司目前的市盈率为11倍左右，按全年30亿利润计算的市盈率为12倍左右。
2、公司已连续11个交易日单边下跌，下跌幅度超20%。
3、其他方面：（1）存货：公司所处服装行业存货金额较大，海澜之家的经营模式大部分存货是可退货模式，少部分不可退货的存货库龄超过2年的计提的减值比例较大，存货减值准备政策较稳健；（2）商誉：公司商誉有8亿，系收购的品牌溢价，目前看暂无大额减值风险。
总体来看，海澜之家是一家好公司，可观察，随着半年报和中期分红的公告出来后，股价企稳后可入仓。