本文仅为复盘学习，不构成投资建议！
2023年年报和2024年一季报公告前，四川路桥一直是我组合中的第一重仓股，选股逻辑是如下：
1、承诺高分红，2022-2024年股份支付率50%，预测2023年股息率将有8%以上；
2、大股东增持；
3、地方重要国资背景；
4、公司一体两冀中的两冀初见成效，水电、铜矿、锂矿、锂电回收；
5、预测业绩持续增长。
之前预测业绩持续增长时已考虑2023年事故的影响，但我之前根据公司公告的关联交易数据判断事件的影响较小，“821事件发生地所在项目运营主体是四川沿江金宁高速公路有限公司，路桥2022年12月31日公告的与该公司的关联交易（提供劳务）金额为44.12亿，2023年8月31日（事件发生之后）公告的调整关联交易的公告变更为45.16亿（其中1-6月已完成20.33亿），2023年12月8日公告的调整关联交易的公告变更为44.5亿（其中1-10月已完成23.74亿），说明因为山洪事件的影响7-10月只提供了3.4亿，但公司在年底预期全年完成44.5亿，与去年12月的预期基本一致，说明公司在11-12月争分夺秒的把任务抢回来了，完成该项目的全年目标！！！！”
根据上述关联交易公告的信息，预测2023年三季度虽受影响较大，但2023年第四季度至少可以和2022年持平，即预测的2023年的业绩至少为117亿，据此测算每股分红0.67元，股息率很可观。
年报和一季报出来后，直接打脸了！！！根据公司2023年12月8日关于全年关联交易的公告：2023年1-10月已发生关联销售611.24亿，预计全年1087.55亿，而年报公告的关联交易才746.17亿，也就是说最后两个月才135亿，而且与预计数相差340亿！！！
反思与复盘：
1、目前，四川路桥的关联交易仍占比较高，根据关联交易的金额大小判断四川路桥的业绩的逻辑仍然有效；
2、之前关于关联交易的预测未考虑到历史公告数据其实也有差异，如果对比分析以前年度的年报数据与公告的关联交易数据，不会把预期拉那么满。2022年及之前年报公告中的关联交易与单独公告的关联交易数据也有相差，比如2022年的就相差100亿；但2023年年报公告的关联交易与预计数相差340亿，这是从未有过的！！！
3、兼听则明，兼看则达！除了坚持自己的判断，也要看市场反应和大股东增持的动作。年报和一季报出来前，四川路桥的股价一直不温不火，即使有高股息预期。且大股东一直未见增持。
基于上述反思和复盘，2024年一季报出来后，我组合中清仓了四川路桥。
清仓原因：2024年预计是未来几年最差的一年！
后续判断：
1、2024年一季报公告，业绩下滑35%，业绩下滑的原因：
（1）新开工项目受土地报批、征拆进度等前期工作影响，未实现大面积动工，在建项目规模总量较上年同期有所下降。
（2）公司更加科学统筹发展与安全的关系，建设进度较以前年度有所放缓。报告期内个别项目因特殊环境开展了专项安全评估。
（3）近两年公司全面加强合同管理，梳理并集中进行了部分项目的变更和调差工作，因相关工作持续推动，存量较上年度减少。
（4）矿业及新材料板块、清洁能源板块受市场影响，业绩贡献同比减少。
（5）公司从整体业务布局出发，压降贸易业务规模。
上述原因除第4点外，其他的影响都是长期的，因此个人判断2024年业绩下滑且下滑幅度超过20%（2023年上半年的业绩未受事故影响，基数较高）。
继续跟进和观察，半年报即8月31日之前确认以下几点：
1、半年报的同比降幅，第二季的环比增减情况；
2、公告的半年报分红是否实现；
3、2024年上半年的订单情况，2024年一季度的订单情况同比基本持平；
4、关于2024年全年关联交易的预测公告；
5、矿和新能源的动态发展情况。
综合上述信息判断后再考虑组合是否再次建仓！