综上我们有初步结论如下:(根据一季报的修正值)
1.一季度由于上面五项因子的影响产生利润减少1422+350+200+100=2072万;退一步讲:假设一季度三诺生物净利润增幅-30—0%取-15%测算;实际下降21%;净利润约为3400万;实际为3100万;其实,大部分持股者都是看好三诺生物的行业及业绩的持续稳定成长的;现在,这一切会发生怎样的变化呢,是否出现业绩的拐点呢?所有的分析师都无言了?这对于信心的维持肯定是有影响的,从另外一面,也看到三诺生物的研究者的为人处世态度很不一般吧,不随便说话?!
2.秉承我们的研究原理:会不难得出如下结论:二季度---三季度---四季度;为完成三诺生物全年的5.85亿销售任务,扣除一季度大约1.04亿;余下的三个季度平均要完成(5.85-1.04)/3=1.6亿;按去年全年的销售净利润率:36.7%,(考虑到折旧及股权激励的反向影响因数与人均生产效率提升的相抵,暂时仍然采用2013年的销售净利润率测算)二季度将完成1.55*36.7%=0.568亿;上半年净利润将达到3100+5680=8780万;比去年上半年的6993万增长约25%;全年达到股权激励的净利润目标不会是空谈!
更难得的是:三诺生物在血糖仪、试纸及相关医疗检测健康事业的整体布局,彰显了一个卓越企业的情怀、意境和水准!!!
三诺生物2014年一季度季报分析网页链接:1)经过查证:三诺生物2012年助销费约900万是返回的现金,在销售商没开发票之前体现为预付款;
2)而2013年销售助销费1800万,并且以血糖仪和试纸冲抵;
3)出口减少超过1000万,出口和这项以货冲抵返利共计减少销售额2800万?4)影响净利润(1800*70%+1000*66%)85%=1630万;也就是说本来净利润可以达到3115+1630=4745万的;
5)我们暂且不去扣减二季度的开支;只算二季度将增加的大概收入:出口按2000万,内销补上以货返还的1800万销售额;(一季度春节加二月的小月);3800万*72%*85%;将在一季度3115万净利润的基础上增加约2350万;即净利润大约可达5456万;上半年将可能有(3115+5456)/6993=22.5%的增长;
6)假设二季度的股权激励/开发费/固定资产折旧三项开支维持不变;仍然按2014年一季度的增加开支约650万测算;其实去年确实有产能瓶颈的,有时交不出足量的货。
7)医院系统的金试条证书能快点批复就有惊喜了!
8)前十大股东持股1435万股占原3435.9万流通盘的41.6%;增加不少呢;景顺长城、华夏、华宝兴业基本没动;增加了融通、银河、南方三大主力;易方达和申万菱信很可能就是第一个封跌停板退出的那个脚色?!
9)股东人数持续减少到5054人。持股继续集中!社保已经不能占据前十名了....