华润医疗的十个“不要”

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1. 不要担心破产

这是一个不会破产的行业,华润也不会允许其破产,所以股价越低,你应该越买。

2. 不要担心私有化

有很多人担心,华润医疗从17元跌到3.05元,股价长期低迷会让华润集团私有化她,其实绝对不会:除非一条:这家公司有在A股上市的可能,目前还看不到,因为华润做大市值是首要目标。

3. 不要对公司发展着急

医疗市场目前还在筑底的过程中,事情千头万绪。所以,即使努力做起来,效果也没那么明显,比如华润医疗的脑科专科集团,从目前算起,还要三年才可以看到效果。但是,也许市场在其有起色的时候,就会提升预期,那么市盈率估值就会提高,股价就会提升,通常会提前半年,只是无法预测。

4. 不要失去对于医疗市场化政策的期望

现在很多人(也包括我自己),对于医疗市场到底是国家全包,还是公有制为主,社会医疗补充,有些忐忑。比如,昨天就有政策发文,严禁上市公司并购营利性幼儿园,也严禁营利性幼儿园上市,或者变相上市。也就是说,在一个从业者和客户关系不对等的行业,政策会严格禁止你做大,这个对于红黄蓝就很尴尬了。那么医疗行业会不会也这样?他会鼓励民营医院上市吗?医疗产业比幼儿园产业要大得多,医疗管理集团化管理是规模和效率都得到提高的业态,美国的梅奥诊所,克利夫兰诊所的规模都非常大,都上市了。营利性经营是给从业者,投资者以清晰的可持续的盈利模式,鼓励其想尽一切办法搞好和扩大业务。如果管理者也来一个禁止营利性医院医院管理集团扩张,上市,那会很糟糕的。还是要走着瞧吧,跟从业人员交流,他们都忐忑。我真的,真的不知道最高管理层会怎么想?难道严格管理和统一标准还不足以让行业自律吗?国家全部管起来,医疗行业,殡葬行业就没有人赚黑心钱了? 我似乎像2005年年初一样,既坚信股改一定会开展,又没有从市场上体会到信心。唯有苦苦地坚持。

5. 不要失去对于扩张的期望

华润暂时不扩张,是因为找不到扩张的好目标,去年我有一次豁然开朗:既然华润医疗和其他的医疗集团(包括通用环球医疗)同在市场上竞争,而且几乎每次都去举牌,最后却没有摘牌,那就可能是各人的目标不一样,高价地还是让别人去买吧。自己买一点协议地就可以了。扩张,扩张,始终是华润的主要方向,他所有其他的产业都是扩张+内生,共同完成的。

6. 不要失去大股东注资的期望

大股东注资是必然发生的事情,但是,你愿意大股东在4元用股权来注资吗?华润是央企,始终有国有资产流失的担心,指望他明显低价让利给上市公司是不应该的,他原则上也不会沾上市公司的便宜,共同做大蛋糕才可以双赢。所以,大股东的注资,一般是锦上添花,别期望雪中送炭,注资晚一点再说么。但是,肯定会有的,而且真的会锦上添花。

7. 不要失去医院物理地点的唯一性,垄断性的期望

有人始终不理解医疗行业投资的要点,以为开一个医院,找地方很容易。其实非常难,所以,华润业绩会里面提到的医院壳资源,非常宝贵,那个医院哪怕业绩再差,其物理地点也是非常重要的,先有医院,再有周边容易,已有周边,再添医院,非常难,这就是邻避效应。大家都想有医院方便,但是大家都希望医院不要在我窗户外看得见的地方。所以,现在医疗行业不好,新冠疫情萧条,就会有很多老的医院陷入困境,对于央企华润来说,困境是大家的,机遇是少部分机构的,现在可以趁大环境不好,并购一些公司紧缺的,必须的城市中心地带医院,抢到物理地址,甚至对大机构是利好,华润能不能抓住连续低潮的机会?我很看好。

8. 不要担心市场不好

上一条说到了,我也没想到新冠疫情对于医院暂时的打击那么大,原来大家都不敢上医院了。但是,一旦进入常态,该去医院的,还得去医院,这个是避免不了的。 因为总的市场不好,有好多营利性的民营医疗机构会撑不下去,这是强者兼并弱者最好的时候,如果你相信华润是强者,自己有24亿的现金,几乎无负债,大股东有海量资源,目前市值只有50亿港元,未来海阔天空,前途无量,那目前困境就是机遇,是之前很期望,又不敢想的局面。

9. 不要期望快速赚钱:

现在是播种的季节,并不是收获的季节,公司的春夏秋冬也不是一年两年那么短,那么期望赚快钱是不应该的。我虽然相信短期不会差,但是,即使涨了,你就抛了?或者跌了,你就抛了?现在是春天下种子的时候啊!

10. 不要对我的小文产生期望:

这都是务虚会,希望供大家讨论,真理越辩越明。

全部讨论

2020-04-01 14:38

老渔出品,必属精品!思考很有禅意,好好拜读。

2020-04-01 13:18

2020-04-01 12:47

只能寄希望于医保开支捉襟见肘,倒逼改革

2020-04-01 12:40

福寿园,华润医疗 共同成长