当归3倍、干虫草3倍、沙苑子10倍……近段时间中药材持续涨价，药材减产断货的传闻不绝于耳，波动的价格挑动着市场参与者敏感的神经。
与市场的热度不同，中康科技中药大数据中心首席分析师贾海彬对2022年及2023年的中药材供应保障做过整体评估，他告诉中新经纬，理论上整体中药材供给量大于需求量，缺口并不明显。同时，库存量处于近五年来的相对低位，属于正常范围。
眼前的热炒景象，不同寻常。
近期，中新经纬与产地药农、市场经销商、中药饮片厂商等市场参与各方从业者对话，当问及涨价是机会还是危机时，他们不约而同地说：是危机。
谁是背后的“始作俑者”？
土地成本暴增，药农改种玉米
在吉林省白城市，种植、加工、销售关防风的药农陈明已从事该行业近十年。
关防风，又称防风，是常用大宗中药材品种。这是一种需要用心呵护的中药材，适合春秋播种，种植周期需要3—5年。
根据天地云图中药产业大数据，在经历2019年的跌价后，防风价格在近三年来稳步上涨。中药材天地网也显示，防风货源2023年批量走销顺畅，行情不断上扬。
“种植中药材，千万不要高估自己。内蒙古、东北今年关防风大面积弃种。种植者几乎都是赔钱的，少的几十万，多的上百万。”
行情在涨，却出现大面积弃种，原因几何？
近三年，东北地区土地租金涨了大约4-5倍，从一公顷四五千元一年涨至一万五千元以上。
对于涨价的原因显示，由于农作物价格处于近年来相对高位，地租基本维持上涨趋势，部分优质地块地租上涨较为明显，2023-2024年度东北平均地租在864.71元/亩（注：1公顷=15亩），较去年涨130元/亩（或17.69%）。
就当地情况来看，近年来玉米的出产价格较高，利润充足，再加上生产周期在一百余天左右，营收确定性强，当地农户多选择种植玉米，土地供不应求，推动当地的地租“水涨船高”。
但防风药农一般在种植期才会临时租地，由于药材的生产周期长，2020年播种，2023年才能向外售卖。因此，即便面对上涨行情，但防风仍未成熟无法在眼下带来经济回报，而高昂的地价已经给了他们很大的经营压力。
谁是“始作俑者”？
据说说这一轮中药材涨价不同寻常，甚至称为“失控”，主要有三点原因：第一，中药材行业有一种说法，叫做涨三年、跌三年，不涨不跌又三年，但是这一轮的周期持续了十一年，在高位运行三年，这不符合周期规律。
第二，每一轮中药材价格暴涨，实际上都伴随着通货膨胀。但2022年下半年开始，全球大宗商品价格回落，按道理，中药材应该存在行情回落。同时，需求相对薄弱和萎缩，药品拉动的需求增长并不明显。
第三，中药材一般三月份是旺季，到六月份后进入淡季，但今年的涨价在六月份加速暴涨，不符合中药材的基本市场规律。
不少从业人员表示，他们认为有大量外部资本参与炒作。
分析称，近5年，中药材综合200指数平均振幅在28.8%左右，远超资金使用成本和其他投资领域。全行业生产经营成本上升、利润空间下降，促使囤积炒作成为核心盈利手段。
“以热点品种连翘为例，连翘的历史价格除了受到供求关系影响外，还受到自然灾害（特别是冻灾和疫情）、劳力成本和资本炒作因素影响；同时，其半野生的资源特性又极易导致连翘价格与资源之间的恶性循环，即高价必然刺激‘抢青’和‘灭绝性采收’，从而造成当年或今后几年产能大幅下降，给连翘供给‘雪上加霜’，行情居高不下甚至高位再升，类似的品种还有酸枣仁、黄柏、莽草等。”
其中的游资究竟是谁？有哪些操作方式？如何进行溯源？
游资主要分为外部资本和内部资本。外部资本来源比较复杂，包括炒房、炒矿、炒粮食和生姜大蒜等农作物的资本。他们通常会通过中介平台对接仓库和冷库，寻求中间人代采购、代存储、代销售。
资本称为庄家，庄家通常是资金比较雄厚，他们会集中炒作几个品种，大量囤积买断。同时也存在一些跟风的小资本，比如中国北方某地的中药材市场，最夸张的时候，知道消息的清洁工等都会拿钱进来炒作。“这种炒作往往只涨不跌，很多中药材一天一个价，可能今天买十万块钱的货，过两天放出去，就能赚个几千块钱。我们早几个月就在说，行情已经疯了。”
庄家的行为较为隐蔽，不会直接在市场现身，会利用中间人在市场采买流通，由此难以捕捉具体的身份。
他们很多采取了“老鼠仓”与加杠杆的行动。所谓的“老鼠仓”，就是到处建仓，垄断货源，躲避消息流通，由此难以获取真实身份与信息。加杠杆就是将冷库中的货，加好几倍杠杆，将自己的钱拿去抵押，然后融资之后再来买货。
值得注意的是，与部分经销商认为本轮涨价主要由外部资本炒作构成不同，主要还是内部资本，包括工业企业、采购商、经销商、小商小贩，甚至现在包括产地的大户在炒作。其中，工业企业是最大的囤积商，占到总囤积量的60%。
“囤货一定是工业企业的普遍行为，也不能完全称之为炒作，有可能是为了预防涨价，进行适当囤货，有可能是集中采购投标，需要原料保障。当然也有为了挤压竞争对手的利润空间，低价买入后囤积。这就涉嫌操纵市场，但其中的度较难衡量。”
对于药企的炒作方式，疫情三年，药企库存普遍空虚，无论是供应商还是药企，现在利润率非常低，通过这种囤货把价格炒起来，然后再把原料卖出去或者转换的产品卖出去，这是获利最大的一种方式。
十余年前，中药材也曾经历一轮暴涨。
据中国中药协会中药材信息中心，自2009年下半年以来，由于天气、游资炒作、通货膨胀等一系列原因，中药材进入价格上涨通道。到2010年，中国537种中药材共有84%涨价，涨幅从10%到400%不等。彼时有业内人士接受媒体采访时表示，除了西南干旱的长期影响，部分楼市资金进入药材市场炒作也是一大原因。
时任国家发展和改革委员会价格监督检查司司长许昆林向媒体表示，中药材价格出现的非正常暴涨的主要原因，是部分企业蓄意囤积使然。其中，康美药业在2009年进行大量囤货，购入的三七占到市场总额20%以上，最后遭到发改委的提醒告诫。
2011年7月18日，发改委对中药材行业开出调控处方——责令54家囤积党参的商户限期限价限对象销售所囤积的100多万公斤党参。
这轮暴涨会是历史的重演吗？
