1. 前面一些年内不少中小败的实战已证明，完全看懂一个行业和公司，至少需要跟踪半年以上。这个标的为汽车行业，算是个人认知胜率非常大的领域。24年无论股市好坏如何，国内经济震荡是大概率状况，有亮点的行业很少。更须守正出奇！
2. 部分有亮点的细分子行业，由于空间和天花板很小，往往几十亿市场空间，对应合理的标的市值就不会很大，天花板大约几十一百亿。那么对于公募基金水就太浅，无法容纳公募大仓位。这样就无法形成长期资金的的合力。此类超小盘股一旦成为游资、私募、庄家的乐土，较难践行价值投资或价值投机的中长期体验。
3. 这类小盘股与尚处于初期的小市值超级成长股的主要区别，就是未来行业空间、业务营收的天花板存在极大差异。前者只适合快进快出。
4. 在2019年10月公司以2020年净利润估值PE20倍左右，彼时特斯拉新能源即将启动，尚未爆炒。到20年六月当年净利PE已经到了42倍。到2021年一月初，相对于21年的净利PE为47倍。
5. 若24年净利增长30%，PE为22倍。由于有双位数增长，这个估值即使在汽车行业也不算贵，这个与当年利润为负或停止增长的大白马有本质区别。
6. 未来三个月大盘虽无法预测，但底部震荡可能性偏大，甚至再适度寻底的可能性不是没有。
7. 拓普、三花是国内人形机器人最正宗标的，不相信整个2024年一年市场不再炒作此概念或业绩一次。
8. 定增完成，定增空头打压逐渐消失。资产负债率指标稍微转好。
9. 拓普将大量增加海外业务，为对冲未知的全球政经风险，加上后半年美元降息符合大众预期，可适当配置低市盈率黄金矿股长持，用金价对冲风险。
10. 本标的涉及人形机器人、华为、电动车等主流概念、以及有预期增量业绩的少数行业。更容易吸引资金关注。
11. 公司八大产品线打包报价策略，依稀看到当年博世的影子。这也成为稀有商业模式的一部分。
12. 邬说24年电子业务能够开始盈利。24年应该有不少前一两年定点的项目开始规模量产。跟踪汽车电子产品量产与新定点进展。理论上汽车电子业务业绩将是非常靓眼的一年。
13. 研发收益增速指标拓普最高。对比对手研发效益增长速度（联想到拼多多），这个到是很不错的一个观察纬度。
14. 公司还有一个潜在核心业务已经开始运作，看内容是与北美T厂有真实项目对接。
风险和其它
a. 公司乘电动车历史性机遇，股价从19年四季度到22年七月顶峰，已经9倍。虽然经过调整和24开年暴跌，但即使业绩也在增长，前期只调整了47%，当前只调整了41%。可能是由于23年里几波华为、人形机器人概念部分冲抵了调整的烈度。
b. 以2023年中国乘用车销量2500万辆为准。根据23年数据，假设国内车价30万元以上销量占14%，20-30万占17%，合计31%，适合拓普主流产品尤其是新产品的目标车型市场为775万辆，假若按上限算，平均每辆1.5万元产品价值量，市占率40%，若再加上20万以下的低端车型，那么汽车业务仅仅500亿合理销售收入空间。已远不及19、20年的巨大成长空间，因此PE估值与股价一定不能追高买。
c. T家人形机器人对拓普24年营收没有太多实质提升。因此，如果股价在小箱体波动没有大幅突破预期下，耐心等待驱动执行器、墨西哥投资的前景和真实进展，会更加明朗。
今后对于拓普集团的估值应该分为汽车与机器人两部分业务分别估值再相加的方式。汽车业务20-24倍PE，加机器人若干倍PS/PE，将是一个合理买入机会。