去年，英伟达(NVDA)在其关键领域——游戏和数据中心——的需求疲软中苦苦挣扎。值得注意的是，英伟达的股价已经从2018年9月292.76美元的高点下跌了45%以上。需求的减少是由于加密泡沫破裂和图灵GPU(图形处理单元)的软增长造成的。中霉毛衣占的紧张局势也加剧了该公司的困境。
英伟达还在GPU领域与竞争对手AMD展开竞争。AMD（$AMD(AMD)$）计划在今年下半年推出新的Navi GPU，从英伟达手中夺取PC GPU市场份额。
加密货币需求的减少对英伟达的游戏业务及其收入产生了重大影响。值得注意的是，英伟达的收入在过去连续三个季度同比下降。尽管英伟达在截至7月份的第二季度业绩好于华尔街的预期，但由于芯片需求的周期性变化，该公司收入同比下降17%。
连续上涨
尽管存在不确定性，但投资者对英伟达的股票仍持乐观态度，因为其下跌趋势似乎即将结束。受笔记本电脑gpu和游戏机处理器需求强劲的推动，这家芯片制造商的营收正连续增长。自动驾驶汽车开发协议及其超级RTX gpu正在推动收入增长。虽然英伟达预计第三季度收入同比将再下降8.8%，但预计将连续增长12%。
英伟达在国内有很大的收入敞口，它也预计将从国内的关税延迟中获益。最近，特朗普将视频游戏机、笔记本电脑和电脑显示器等产品的关税推迟到12月15日。如果特朗普继续免除视频游戏、笔记本电脑和相关产品的关税，英伟达可能会从中进一步获利。
游戏收入复苏
英伟达超过一半的收入来自其游戏GPU。由于台式机显卡和游戏系统芯片组件发货量减少，游戏市场在2020财年第二季度同比下滑27%。
由于CPU供应短缺，英伟达的游戏收入连续三个季度同比下降。由于英特尔的CPU供应问题，这家芯片制造商的笔记本电脑GPU销量在过去三个季度也出现下滑。
由于对采用光线追踪技术的游戏的强劲需求，该公司第二季度的游戏收入环比增长25%。英伟达推出的GeForce RTX超级显卡有望提升游戏体验。
任天堂Switch Lite游戏机的推出也可能推动对Tegra处理器的需求。该公司还宣布再推出25台游戏笔记本电脑，使用图灵gpu的笔记本电脑总数超过100台。
英伟达的数据中心收入
英伟达的高利润数据中心部门使用GPU技术来提高处理能力。该公司可以在人工智能和云计算领域使用高性能GPU技术。
由于云基础设施提供商等超大规模客户的收入下滑，数据中心业务第二季度同比下滑14%。上个季度，该公司预计超大规模客户的需求将会暂停。密码挖掘需求的减少也严重打击了这一领域。
英伟达计划通过收购以色列的Mellanox扩大其在数据中心领域的影响力。美国监管机构批准了这笔交易，预计将于2019年完成。然而，欧洲和国内的监管机构仍在等待批准。英伟达还计划在此次收购成功后恢复其股票回购计划。
英伟达的未来之路
英伟达首席财务官科莱特•克雷斯(Colette Kress)对该公司下一代RTX射线追踪芯片的前景持乐观态度，并认为这些芯片可能推动计算机图形行业的增长。值得注意的是，英伟达打算向汽车行业供应芯片，因为客户越来越多地在数据中心和汽车领域采用gpu。
分析师预计，英伟达第三季度销量同比将下降8.69%。分析师还预计，公司下一季度的收益将下降15.1%。
分析人士预计，与2019财年的增长率相比，2020财年的销售额将出现同比下降。分析师预计，该公司2020财年的销售额将下降7.77%，低于前一年20.6%的增速。此外，分析师预计该公司2021财年的销售将有所改善，同比增长19.71%。
分析师的建议
在追踪英伟达股票的39名分析师中，有25名分析师将其评级为“买入”，12名分析师将其评级为“持有”。两名分析师给予该股“卖出”评级。英伟达分析师给出的平均目标价为182.73美元。该股的平均目标价意味着，基于8月16日159.56美元的收盘价，其溢价为14.5%。
英伟达股价上周五上涨7.25%，8月16日较上年同期上涨19.8%，尽管存在贸易战紧张局势和其他全球不确定性。标普500指数上涨15.23%，VanEck Vectors Semiconductor ETF ($半导体ETF-VanEck Vectors(SMH)$)今年迄今上涨约28.6%。
NVIDIA在GPU领域的竞争对手AMD的股票今年以来上涨了68.9%。半导体竞争对手美光科技(Micron Technologies)同期增长37.3%。不过，截至8月16日，英特尔($英特尔(INTC)$)的股价今年只上涨了1%。