上一轮产能过剩钢铁，煤炭，玻璃，水泥，电解铝，船舶，光伏，风电，石化产业。经过关停并转，产业升级后，迎来了新一轮强劲增长，这轮强劲增长在较强通货膨胀预期下，通过大宗商品涨价形式形成货币的虹吸效应，加速产业升级，助力碳达峰碳中和目标，最终吸引产业链中下游制造业的资金往上迁移。
而中下游制造业，一方面因为原材料暴涨，采购成本增加，另一方面商品价格由市场供给决定，要么短期成本无法转移，要么库存增加，最终资金链绷紧，利润两头压榨收窄，生存空间变得艰难。
股市是经济晴雨表，所以这轮牛市最先启动于新旧动能转化行业，可以看到上述9大行业股价表现很好，而制造业股价表现欠佳。
供给侧结构性改革，使得上述9大行业完成了横向并购，形成了新的产业格局，接下来，在资本引导下，会形成对供应链中下游制造业的纵向并购。
而中下游制造业因为缺资金，也会面临产业结构调整，降本增效的数字化智能化转型升级诉求加速，新一轮的关停并转在所难免。
银行的机会在哪？存款业务，要积极拓展供应链上游客群，抓供应链结算，以及核心上游企业配套投资机会；资产业务，一方面关注新旧动能转化升级中投资机会（并购，扩产等），另一方面扩大制造业贷款份额同时防范信用风险。
资本市场的机会在哪？踏准节奏，关注上述九大行业中的龙头企业，毕竟强者恒强，资源为王，强周期的“子弹也会飞一会”。接下来，沿着纵向并购的思路，关注跟九大行业龙头企业绿色低碳升级扩产相配套的产业链供应链生态圈中的制造业，毕竟虹吸的水终究会往下流。