2020-07-29 02:34
定增叫停是不可能的
1、吸入制剂的空间巨大:哮喘/慢阻肺的药物市场270亿,其中雾化吸入药物占主流(布地奈德悬浮液70亿,沙丁胺醇/特布他林20亿+,异丙托溴铵/复方异丙托溴铵20亿),DPI制剂30亿+。
2、雾化吸入药物目前处于成熟期,DPI制剂迈入成长期:目前雾化室已经开遍中国各级医院,雾化药物的市场已经触及天花板,AZ是市场领导者,现在已经有正大天晴和健康元入局,未来会有长风等玩家继续加入,蓝海马上成红海;DPI制剂的研发门槛高,目前国内仅有正大天晴和仙居的噻托溴铵胶囊型干粉获批,但随着呼吸慢病管理的理念加强,雾化制剂和DPI会呈现此消彼长的态势,优秀的研发团队在DPI领域应该大有所为。
3、为什么持有健康元:我同时持有正大天晴和健康元,健康元的仓位更重。正大天晴的优势在于首仿能力一流,现在已经踏准国家集采的节奏来抢占市场,但呼吸占他们业务的比重较小,可能得不到公司高层的重点资源投入,买入正大天晴更多的看重他在肿瘤和其他慢病的首仿能力。健康元的优势在于重点投入资源做呼吸,因为他的其他优势资源都在丽珠,呼吸产品研发能力在国内属第一梯队,雾化和DPI都有布局,医保和推广也投入了极大的资源在做。相比较而言,呼吸板块对正大天晴的贡献有限,对健康元则是未来的增长亮点。持有健康元的风险:刚进入呼吸领域,推广可能不顺利;后期DPI研发难度高,有可能耗时耗力错过了最佳上市时机。$健康元(SH600380)$
定增叫停是不可能的