去年港股跌的让投资成长股的人都开玩笑直呼不得不面对“投资的本质”，那就是股息率。
虽然总觉得这个说法有点问题，但一直也没有细细思考问题在哪。最近关于股息率突然有一点能表达的想法，其实股息率只是一个非常表面的指标，大概率高股息股有很多是价值陷阱。
更深层次的，更本质的指标应该是分红率，或者说是企业成长的规律。
因为从企业运营的角度来说，一个成长中的公司不可能会进行大比例分红，一个成熟型的企业才可能大比例分红，这是大家都知道的常识。
我觉得投资的本质还是在于企业经营与成长。一个企业或早或晚会到达成熟阶段，一旦到达它的分红率必然应该提高。如果一个企业貌似成熟但分红率不高，那意味着什么？不是商业模式有问题，就是内在有问题，或者经营层有问题，反正肯定有问题，因为不符合常理。
现在市场上却存在着一批貌似成熟，但分红率低，可由于估值极低导致股息率却不低，或者股息率不稳定的公司，这些公司我觉得基本上可以定义为价值陷阱，他违反了一个企业成长过程中的常识，他们内在肯定有深层次的问题。
之前接触过一些人，总把股息率看得非常重，始终无法抽离这个思维定势，自然绝大多数时候与成长股是绝缘的，失去了很多机会。
还是要思考更本质问题，更核心的要素，比如高杠杆的房地产公司，我觉得核心就是销售额，一旦失守全盘皆输，如此就该知道2021年初就该退出了。
这个说法稀松平常，但从自己内心涌出来，还是略感不同。。与君共勉![[赚大了]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_06_money.png?v=1 "[赚大了]"){kind=small}