美债逼宫失败，收益率对通胀的参考意义就不大了。目前美联储的态度十分明确，就是不见兔子不撒鹰，兔子就是实际通胀率长久超过2%，而不是参考美债收益率，也不是5-6月急剧上升的暂时通胀，所以7月以后的数据才会让美联储认真对待。
但美国依旧保持货币宽松，就不可避免的会引发通胀，笼统来看，国债收益率=实际利率+通货膨胀率，目前美国实际利率为0%，3月美国通胀是1.7%，所以十年美债收益率破1.7%基本上是板上钉钉，而十年美债作为全球风险资产定价的锚，它的上升，会对以DCF估值的成长股形成冲击，美债收益率与DCF估值互为倒数，成长股，尤其是高估的成长股，估值可能面临进一步的下杀或者横盘压制。
所以，复苏期的估值模型就要改变了，变成PEG模型。
计算方法：
PEG=市盈率/未来三年净利润增速预测值
内涵：
PEG估值法又叫市盈率相对盈利增长比率估值法（估计G是取Growth的首字母），计算方法用市盈率（这里的市盈率一般用动态市盈率）除以未来三年预测的净利润增速，根据计算结果：
当PEG<1，认为这只股票处于低估位置；
当PEG=1，认为这只股票估值相对合理；
当PEG>1，认为这只股票处于高估位置；
综上，市盈率明显低过未来三年的净利润增速的股票，更具投资价值。但如果公司增速不达预期，则会面临进一步下杀。
这就是为什么山西汾酒发了业绩报告之后，快速反弹了，因为超机构预期。
在美国货币依旧保持宽松，国内货币中性偏紧的政策下，前期预期打满的情况下，抱团股会分化，没有业绩惊喜的可能就此打趴下或者横盘2-3年消化估值，只能等下一次周期才能崛起了。