美团的业务可以分为三种，一种是依靠配送网络的外卖闪购，统称配送业务；另一种是依赖于到店团购，统称团购业务；最后一种是新业务，主要是蔬菜水果类产品的零售。
这三类业务中，新业务普遍被给予负估值或零估值，因为在与拼多多的竞争中，美团似乎处于下风，并且这块业务无论是美团还是拼多多发展了这么久都没有看到好的结果。
再看到店团购，由于抖音的入侵并迅速增长，似乎在演绎一种高频打低频，先进媒体形态打落后媒体形态的剧情。这块业务似乎美团将在两年内让出老大的位置，因为其本质是流量大小问题，抖音强大的流量连腾讯游戏也不得不拥抱。
最重要的是配送网络，其实如果美团垄断了配送网络，也是可以20PE+估值的，毕竟配送网络是骑手、商家、消费者形成了一个比较复杂的网络，并且其存在规模效应，在单位地理面积内必须要有相当高密度的用户，骑手和商家才能将运单成本降到非常低，这也是抖音去年尝试进入外卖，但是最后以失败告终的原因。但是美团最大的问题是他还有一个老二饿了么一直在处于混战，这也是美团过去配送不怎么赚钱的原因。那看未来几年，美团会把饿了么搞垮吗？好像也不能，因为饿了么已经形成规模，虽然它比美团差一点，但是没有证据证明美团能够完全的把饿了么搞垮。所以综合来说，美团，美团的三块业务都没有惊喜，这一次股价的下跌不是挫伤，是符合事实的，是 21 年泡沫之后的价值回归。