自2013年，洛阳钼业从力拓手中收购了澳大利亚NPM铜金矿后，便开启疯狂的海外收购热潮，尤其分别从自由港及英美资源手中，收购刚果（金）TEM铜钴矿及巴西的铌、磷矿，不仅让洛阳钼业发生了“质变”，更让其海外资产“暴涨”。截至2021年底，洛阳钼业境外资产1186.93亿元，占总资产的比例为86.35%。
洛阳钼业构建的是“矿业+贸易”的发展之路，而其矿业组合主要为铜、钴、镍等新能源金属以及钼、钨、铌等特色金属。
新能源金属方面，洛阳钼业在刚果(金)运营的TFM 铜钴矿是全球范围内储量最大、品位最高的在产铜钴矿之一，2020年新取得的毗邻TFM矿区的KFM铜钴矿是世界级绿地项目，资源量丰富，品位高，具备巨大勘探潜力，除此之外，洛阳钼业持有30%华越镍钴项目股权，并按比例包销氢氧化镍钴产品，初步布局镍金属。通过铜、钴及镍资源布局能源转型赛道后，洛阳钼业在能源转型原材料供应领域的领先地位。
除新能源转型金属外，洛阳钼业拥有钼、钨、铌、磷和金等独特稀缺的产品组合，品种覆盖了基本金属、特种金属和贵金属，与能源转型、工业升级和农业领域紧密相关。独特而多元化的产品组合，使公司可以更好抵御资源周期波动风险。
2021年度，洛阳钼业多个产品产量创造历史纪录。刚果(金)铜、钴产量分别为20.91万吨和1.85万吨;中国区实现钼、钨产量分别为1.64万吨和8658吨;巴西铌、磷产量分别为8586吨和112万吨;澳洲NPM(80%权益)铜、金产量分别为2.35万吨和1.99万盎司。
那么今天，小色就带大家用10张图了解“金属资源龙头”洛阳钼业！
“金属资源龙头”——洛阳钼业（603993.SH）
1、洛阳钼业简介
作为有色龙头ETF（159876）标的指数（中证有色金属指数：930708）第8大权重股，截至3月31日，洛阳钼业在中证有色金属指数中的占比达2.67%！
洛阳钼业始建于1969年，2004年和2014年进行两次混合所有制改革后，公司目前是民营控股、国资参股的股份制公司。2007年于香港联合交易所（股票代码：03993）上市。2012年于上海证券交易所（股票代码：603993）上市。
洛阳钼业以钼钨生产起家，逐步拓展铜钴金铌磷等多种金属及资源上游开发、延伸能源金属材料和矿业贸易，通过国际化扩张实现多品种资源、贸易平台化布局。公司在全球范围内拥有4大生产基地：中国钼钨、刚果（金）铜钴、澳洲铜金和巴西铌磷业务，目前已经发展为全球最大白钨生产商、第二大钴铌生产商、前七大钼生产商、领先的铜生产商及巴西第二大磷肥生产商。2019年参与并加码印尼镍钴项目，迈出向新能源领域进军的关键一步。通过构建独特而多元化的产品组合，最大化获得价格周期轮动的收益。
逆周期布局多品种、全球化资源，打造全球领先大宗商品供应商。逆周期收购非洲刚果（金）TFM（持股80%）和KFM（持股95%）两大世界级优质铜钴矿山，2023年混矿项目投产后，预计TFM阴极铜和氢氧化钴总产能分别达47万吨和4.3万吨，跻身全球铜钴资源第一梯队。巴西铌磷作为“压舱石”后备力量持续蓄能；澳洲铜金矿签订国内首个5.5亿美元金属流协议，超前实现公司部分价值；三大钼钨伴生矿接续贡献，技术沉淀厚积薄发。
2、前十大流通股东
截至2021年12月31日，洛阳钼业前十大流通股东合计持股占流通A股比例达69.78%，其中香港中央结算有限公司占比达2.60%。
数据来源：同花顺，截至2021Q4
3、营业总收入及增长率（单位：亿元）
根据洛阳钼业财报披露的数据：
2020年，洛阳钼业实现营业收入1129.81亿元，同比增加64.51%。
2021年，洛阳钼业实现营业收入1738.63亿元，同比增长53.89%。
数据来源：同花顺，2019Q1-2021Q4
4、归母净利润及增长率（单位：亿元）
根据洛阳钼业财报披露的数据：
2020年，洛阳钼业归母净利润为23.29亿元，同比增加25.40%。
2021年，洛阳钼业归母净利润为51.06亿元，同比大增119.26%。
数据来源：同花顺，2019Q1-2021Q4
5、个股概况
截至2022年4月15日，洛阳钼业的总市值为1120.52亿元，总股本215.99亿股，过去180天同花顺一致目标价9.07元！
数据来源：同花顺，截至2022.4.15
6、PE估值
截至2022年4月15日，洛阳钼业的市盈率为23.35倍，处于10.56%的历史百分位。
数据来源：同花顺，截至2022.4.15
7、机构一致预测利润
截至2022年4月15日，洛阳钼业2022年机构一致预测归母净利润72.61亿元，同比增长42.21%，展现出较高的成长性！
数据来源：同花顺，截至2022.4.15
8、外资持股
截至2022年4月14日，外资持股洛阳钼业市值为27.73亿元，占其自由流通股本的比例为7.25%。
数据来源：同花顺，截至2022.4.14
9、杜邦分析
截至2021年12月31日，洛阳钼业的ROE为12.97%，其中销售净利率为2.94%，资产周转率为1.34次，权益乘数为3.30。
数据来源：同花顺，截至2021Q4
10、机构最新观点
安信证券：降本增效成果显著，三费费率持续改善同时加大研发投入：公司继2020年提前完成5亿美元三年降本目标之后，继续在各运营单元开展降本增效活动。2021年，公司矿山采掘及加工板块生产运营成本实现同口径同比降本增效超16亿元人民币。2021年公司三费费用为27.4亿元，三费费率1.58%，同比下降34.69%。其中管理费用率改善程度最为突出，同比下降23.99%。此外2021年公司研发费用2.7亿元，占营业收入的0.16%，提升1.97pct。支出主要投入三道庄矿区生产工艺改进提升及矿区环境治理改善研究、上房沟高滑石型钼矿生产工艺改进研究等项目。公司还运用5G技术实现无人采矿，大幅提升矿区安全生产的保障能力和生产效率，夯实高质量发展路线。
【周期急先锋，御资源东风！有色龙头ETF（159876）一键布局60只有色金属行业龙头股】
有色龙头ETF（159876）紧密跟踪中证有色金属指数（930708），涵盖了有色金属采选、有色金属冶炼与加工领域的龙头A股，共60只。其中，新能源金属板块有“锂电龙头”赣锋锂业、天齐锂业等，工业金属板块有“铜铝龙头”中国铝业、南山铝业等，稀土永磁板块有“锂电材料龙头”华友钴业等，贵金属板块有“铜金龙头”紫金矿业等。
【北上资金持续加码，单月吸金升至全行业第一】
2022年2月以来有色金属板块持续获得资金关注，截至2月底，有色金属板块单月获北上资金净流入60.36亿元，排名申万31个一级行业首位！
【有色金属股2021年年度业绩披露，15只成份股实现翻倍！】
近期A股上市公司陆续披露2021年年报业绩数据，有色金属板块再度喜迎业绩爆发！
截至2022年4月15日，共有29只有色龙头ETF（159876）成份股披露2021年年报业绩，28只成份股实现正增长！其中盛新锂能归母净利润同比增长超3000%，神火股份归母净利润同比增长超800%，中国铝业、赣锋锂业、云铝股份、攀钢钒钛归母净利润同比增超200%，江西铜业、紫金矿业、洛阳钼业、安宁股份、云海金属归母净利润同比增超100%，29只中共15只同比增超100%！持续验证有色金属行业高景气！
【2021Q4公募持仓数据出炉：有色金属持仓市值逐年提升，Q4聚焦稀有金属】
2021年第四季度，有色金属的基金持仓占比为3.81%，全市场排名第八名。从年度数据看，有色金属行业基金持仓市值占比逐年提升，从2018年的1.82%提升至2021年的3.81%。
从申万二级子行业来看，基金对稀有金属持仓较重。目前稀有金属板块在基金整体中的市值占比为2.37%，在基金持有的所有有色金属标的总市值中占比62.20%。稀有金属板块从2018年开始被基金持续加仓，从2018年的0.60%增加至2021年的2.37%。基金对稀有金属板块的持续加仓主要是因为稀有金属作为新能源产业上游，在双碳政策的推动下，需求持续上涨，此外稀土产量受政策约束，导致稀有金属市场供不应求，行业景气度高。
【位居制造业产业链上游，周期性极强】
有色金属是国民经济发展的重要材料，航空航天、汽车、机械制造、电力、通讯、建筑、家电几乎所有的制造性行业都以有色金属为生产基础。它不仅是世界上重要的关键性战略物资，也是人类生活中不可缺少的生产消费资料。由于有色金属处于产业链上游资源端，众多与国民经济中的重要行业（房地产、建筑、汽车、家电、电力设备等）是其下游，这使有色金属行业的运行与整个国民经济息息相关，呈现出极强的周期性。
【“稳增长”+“碳中和”概念共振，行业景气度持续上行！】
“稳增长”政策注入强心剂，行业景气度有望持续上行。在国内中央经济会议定调经济稳增长的政策方向下，央行降息落地释放宽松的货币政策信号，在稳增长终端需求扩张与流动性的支撑下，有色金属消费有望得到边际提升。而海外方面美联储在1月议息会议上的鹰派信息逐步被市场消化，欧洲方面在“国际事件”影响下能源危机愈发严重，进一步影响全球有色金属供给。在国内外从宏观流动性到行业基本面众多利好因素的加持下，有色金属行业景气度有望持续上行。
“碳中和”背景下新能源产业链需求旺盛，有色金属价格持续走高。新能源是实现“双碳”战略目标的重要一环。根据国务院印发的《2030 年前碳达峰行动方案》，中国到 2030 年新能源汽车 渗透率达到40%，相比较于国内新能源汽车2020年5.24%的渗透率，近十年的年复合增速达到 22.5%！
从国内到全球，新能源+智能汽车产业都将长期处于高速稳定增长的状态。行业保持快速 发展，充分打开成长空间，下游终端需求旺盛，产业链上游锂、钴行业基本面景气度高，金属价格继续走高且持续确定性强，而从华友钴业、赣锋锂业等新能源金属龙头公布的2021年年报业绩预告来看，新能源汽车产业链上游资源板块业绩从2021Q4起开始大幅超预期释放。
【券商观点汇总】
信达证券：低库存和高通胀给予有色金属强支撑
大通胀背景下，工业金属和贵金属的资产保值（对冲通胀）属性将会显现。同时本轮加息周期有色金属仍然会有较强的基本面支撑，需求端，一方面受中国稳增长政策支撑，另一方面新能源全球大发展持续提振新能源金属边际需求增量；供给端，2012年以来，全球金属矿业活动一直处于深度调整中，过去近8年全球矿业勘查投资和采矿业投资均维持低位，预计2021年起有所好转。当前有色金属各品种库存普遍回到历史低位，我们预计低库存现象在未来几年将继续维持，金属价格整体将维持高位运行，为板块业绩释放和估值修复提供强劲支撑。
东亚前海证券：在全球能源转型以及通胀水平高企的背景下，2022年有色板块未来有望持续强势
展望2022年有色金属板块：（1）稀有金属板块：2021年中国新能源汽车累计销量352.1万辆，随着新能源汽车持续放量，以及基建项目的不断推进，稀有金属需求将持续增长。（2）金属新材料板块：“十四五”提出推动新材料产业高质量发展，预计未来新材料产业规模将达到10万亿。（3）能源金属板块：“双碳”政策下，新能源汽车持续渗透，带动动力电池装车量大幅提高，2021年我国动力电池装车量已达154.5GWh，预期未来能源金属行业将持续景气。（4）工业金属板块：2022年部分工业金属供应仍具有不确定性，工业金属供需错配仍存，未来板块景气度仍有望保持高位。（5）贵金属板块：短期来看，当前市场对于美联储加息预期较为强烈，未来短期内随着美联储加息的落地，黄金价格或将迎来一定反弹。中长期来看，国际油价持续上涨表明当前的通胀形势尚未缓和，同时新冠疫情在全球不断蔓延，未来全球经济的不确定性仍存。贵金属板块在当下时点的配置价值正在不断凸显。
风险提示：有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13。以上指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资需谨慎。