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分好几种情况，第1种情况就是退市以后触发债券中的某些条款必须立即还钱，如果终章有钱的话或者愿意还钱的话，他就会全额还钱。
第2，债券变成普通债券，到期还钱。
第3种情况是公司破产重整，那债券持有人会通过协议会有一定的小额，也有可能没有。然后债券就会打折。
第4种情况就是破产清算，算一下以后还剩下多少资金，然后和普通债券一样分钱。也有可能一分没有。
所以说考虑到以上这种情况，这个公司经营还正常的情况下，还有一定的资产，公司都没有办法避免不还这个钱。
当然有一种情况是不可以不还这个钱，那就是在二级市场转股，所以说保住这个公司不退市还是很有必要性的。
这公司现在还有许多资产，走到最差的那一步，两败俱伤。
分好几种情况，第1种情况就是退市以后触发债券中的某些条款必须立即还钱，如果终章有钱的话或者愿意还钱的话，他就会全额还钱。
第2，债券变成普通债券，到期还钱。
第3种情况是公司破产重整，那债券持有人会通过协议会有一定的小额，也有可能没有。然后债券就会打折。
第4种情况就是破产清算，算一下以后还剩下多少资金，然后和普通债券一样分钱。也有可能一分没有。
所以说考虑到以上这种情况，这个公司经营还正常的情况下，还有一定的资产，公司都没有办法避免不还这个钱。
当然有一种情况是不可以不还这个钱，那就是在二级市场转股，所以说保住这个公司不退市还是很有必要性的。
这公司现在还有许多资产，走到最差的那一步，两败俱伤。
以上评论都没有给出具体数值，没什么参考价值。
我之前有40买过这个股的可转债，一天亏损20点割肉。
当时我的分析是公司的负债率很低，即使破产清算，也可以回收7成债权。就是说可转债可以回收70元。
但是这里忽略了一个债务的先后顺序，就是说可转债是劣后债权，这样的话可能只能回收5成，就是50元。
这里算出来的还不是最后的估值，还要扣除一个公司运转而导致的亏损，可能以每年亏损4亿现金的速度侵蚀公司的净资产。这样算下来，回收可能就只剩4成了，就是40元。
那么，现在的可转债32元划算吗，不划算，因为破产重整可能会经历3年时间，而这个时间段内如果公司退市，那么债权的流动性会变成0。也就是说相当于32元投资3年，3年后获得40元的回报，年化回报率8个点。而这需要经受退市的煎熬，显然不划算。
那么股价如何估值？我们知道，公司破产重整等于一个要破产的公司与投资人的谈判。如果公司破产，那么股东的权益是0。如果破产重整，股东的权益是公司估值的0到100之间。从谈判的角度，最终原股东可以保留2到3成的股权是非常划算的事情。我们以乐观的3成计算。假设公司利润维持最好年份的2.5亿，市盈率10，估算市值25亿。那么3成就是7.5亿，股价应该是1元。
好了，我们以上是默认公司破产重整的情况下。计算出可转债40元，股价1元。
那么接下来如何估值就取决于你对于公司破产重整的判断，多大概率破产重整，多大概率不破产重整也能复活，多大概率破产。
因为这三种情况的中间情况破产重整的概率最大，所以大概率可转债跟股价的内在价值将是40元与1元。
如果买入时设置一个安全边际7折，那么合理的可转债与股价买入价格应该是28元与0.7元。
最差的情况是类似搜特转债，别说本金，利息都不给。。。换句话说，可以归零
我来给你解答一下希望对你有帮助：①退市之后，找重整投资人难度极大；②找不到重整投资人，重整失败，走破产程序，你的转债和银行的信用贷款以及供应商的货款都是劣后债权（也就是无抵押担保债权），公司的优质资产已经设置抵押需要优先偿还银行的抵押贷款。所以破产清算一般会导致资不抵债，或者资产大打折扣，至于那些应收款，还没法单独给你的，破产管理每收回来一分钱需要向全体普通债权人平分。③你看看洪涛的结局，再看看中装这个老板的行为，你就知道老板也想好了止损，他连一分钱都不想增持公司股票，他持有的股票早都质押完了。这公司的老板还是有钱的，深圳当地的一些人都知道的。
以旭辉集团债券价格为参考，债务违约后，债券价格一度跌到25元左右。
而正邦转债据说退市后破产重整回收了3成，但是经历了1年左右的时间，同时公司破产重整成功，而中装还有不确定性。
因此，如果退市的话转债的底大概是25元左右。这个应该是比较保险的可回收价值。
如果真的退市、持有数量大的话，去找中装项目的甲方协议转让债权
只要公司不破产倒闭就会还钱
不一样的主体不能一概而论。
才公布的事务所背书的数据看，
中装的负债只有47亿，
稳定现金的物业收入6.6亿，
营收共计有38亿，
洪涛、旭辉正邦营收是多少？负债是多少？
公司退市清算完估计渣都不剩
公司退市之后直接申请破产。可转债投资者血本无归，一分都回不来。