出品：驼峰财经
作者：雷鸣
昔日明星公司华大基因（300676.SZ）上市两年来的表现，如同坐上过山车。
曾被称为“基因界的腾讯”，上市后大受追捧，股价一路大涨，最高时仅次于贵州茅台，市值最高时超过千亿，现在却急速坠落。
不仅业绩持续下滑，经营现金流大降，而且大股东频繁质押股权，各种负面消息不断。目前市值已跌去800亿元。
10月14日发布的2019年三季报业绩预告显示，预计前三季度实现净利润2.56亿-2.88亿元，同比下降10%-20%。
消息一出，10月15日公司股价跌停，收盘时报60.51元/股，对应市值为242亿元。华大基因正在失去明星的光环。
连续四个季度业绩下滑
华大基因主要通过基因检测等手段，为医疗机构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的诊断和研究服务，也因此被称作“基因测序第一股”。
2017年7月登上创业板后股价节节高升，并创下了连续19个涨停的惊人纪录。仅仅4个月，市值就从70多亿元飙升至千亿元。
2017年11月14日股价最高时达到261.39元，成为沪深两市股价仅次于茅台的公司，一时风光无限。
但变脸来得比预料的快。2018年开始出现业绩下滑，全年实现营业收入25.36亿元，同比增长21.04%，但归属于上市公司股东的净利润只有3.86亿元，同比下降2.88%。
今年一季度业绩继续下滑，实现营业收入5.83亿元，同比增长12.86%；归属于上市公司股东的净利润为9819万元，同比下滑2.54%。
今年上半年，业绩下滑幅度进一步加大，实现营业收入12.91亿元，同比增长13.20%；归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，同比下降4.70%。
10月14日发布的2019年三季报业绩预告显示，预计前三季度实现净利润2.56亿-2.88亿元，同比下降10%-20%。业绩预告还显示，公司第三季度净利润5815.57万元~9017.17万元，同比下降19.79%~48.27%。
受此影响，华大基因第二天股价就跌停，市值从千亿跌至当天的242亿。
盘后数据显示，深圳游资当天大量卖出华大基因，华大基因也成为当周游资卖出净额超过亿元的两家公司之一。
经营现金流持续下降
业绩下滑的同时，华大基因的经营现金流也不断下降。
从过去几年的财报看，2015年是华大基因经营活动现金流表现最好的一年，当年的现金流量净额为3.29亿元，2016年下降至2.34亿元，2017年与上一年大致持平，为2.44亿元，到2018年只剩下1468.73万元，同比下滑约94%。
看得出，华大基因过去三年现金流持续下滑，2018年可以说是大幅骤降。
今年以来，现金流下滑的态势仍在持续。今年一季度末和二季度末，华大基因经营活动现金流净额均为负数，分别为-2.98亿元和和-1.23亿元。
大股东质押九成股权
由于经营现金流紧张，经营压力大，华大基因一边发公司债，一边对大股东股权进行质押。
今年5月，华大基因发行10亿公司债券，以偿还公司债务，补充营运资金。之后的6月5日发布了有关控股股东股权质押的公告。
根据公告，华大基因控股股东华大控股将其持有的部分公司股份办理质押，本次质押总数190.8万股，占其所持股份比例达1.28%，质押用途为“融资”。
数据显示，截至2019年6月5日，华大控股持有公司股份数量为1.49亿元，占公司总股本的37.18%，目前华大控股累计被质押数达到1.3727亿股，占其所持有公司股份数的92.27%，占公司总股本的34.31%。
事实上，华大基因控股股东一直在质押股权。年报显示，截至2018年年底，华大基因控股股东华大控股持有公司股份数量1.49亿股，质押数仅为2620万股，而截至2019年6月5日，华大基因质押数已高达1.372亿股。
这也意味着，不到半年，华大控股已累计质押超过1.1亿股。而且这已是华大基因今年以来披露的第6份关于该股东质押股权相关公告，目前该控股股东超九成股权已被质押。
股东减持套现
由于业绩和经营情况恶化，华大基因的股东纷纷减持，套现离场。
2018年7月16日起，华大基因迎来IPO前已发行部分股份解禁，解除限售股份的数量为2.06亿股，申请解除股份限售的股东共有40名。
解禁后，华大基因的部分股东迫不及待地开始减持。今年9月18日，华大基因第二大股东深圳前海华大基因投资企业（有限合伙）在深交所通过认购平安粤港澳大湾区ETF份额方式减持400.1万股，股份减少1%，权益变动后持股比例为12.72%。
此外，前海华大投资今年3月11日和3月22日分别减持37.78万股和166.49万股；华大投资去年11月8日至去年11月13日通过深交所系统集中竞价交易方式累计减持公司400.1万股，减持股份数量累计达到总股本的1%。
值得注意的是，华大投资背后的出资人是华大基因的高管，包括董事王俊、董事兼总经理尹烨、董事孙英俊、现任监事李松岗、现任副总经理杜玉涛，离任董事李英睿、离任高管王威。
负面消息缠身
自上市以来，华大基因争议不断，负面消息缠身。
2018年10月科技部披露的一份2015年行政处罚，事涉华大基因针对中国女性抑郁症的违规基因研究。而三年前的这一处罚被曝光后，华大基因给中国孕妇提供的“无创产前基因检测”也迅速引发争议。
之后有自媒体指出，华大基因研究院用“无创产前基因检测”技术收集了超过14万名中国孕妇的部分基因组样本，该自媒体作者质疑上述基因组样本信息采集的方式是否合法、该信息与国外一起研究对国家安全是否构成潜在危害等问题。
虽然华大基因事后对此作出了回应，但此事引发的担忧至今仍在，也引发了业界对华大基因相关业务的质疑。
2018年下半年，华大基因还接连卷入“圈地门”、“癌变门”。
今年4月，华大基因五天内遭遇两次监管关注。4月初，深圳证监局下发了一则监管措施决定书，指出华大基因存在收入核算不规范、研发专利被关联方员工享有、采购合同实际支付金额高于合同金额等问题。
紧接着，深交所对华大基因下发问询函，要求其说明研发体系是否对控股股东等存在依赖、是否构成关联方非经营性占用公司资金等问题。
与此同时，今年上半年以来，华大基因传出大裁员的消息。且有员工向媒体表示，华大基因裁员时对员工存在不合理的处置方式。
华大基因事后表示，公司今年开始瘦身，包括裁员、资产剥离等。不过从目前的业绩看，瘦身似乎还没有取得明显成效。
从曾经的风光无限到如今的快速坠落，华大基因仅仅用了不到两年的时间。