小米集团在昨天发布完业绩公告后，今天港股开盘股价大涨，随后有所回落，但收盘依然有接近4%的涨幅，那么小米2021年的业绩如何呢？
可以看出，小米过去年份的营业收入、经调整的净利润增长都不错。毛利率虽然比较低，但一直在上升当中，2021年营收、利润增速提升不少。
进一步分析小米营收组成，小米的业务主要包括三大块，智能手机、loT与生活消费产品（手机以外的硬件产品如笔记本、电视、平板等）、互联网服务（主要是广告、游戏等销售收入）。
其中，手机和其他硬件产品虽然销售收入很高，占总收入的大部分，但是整体毛利率比较低。小米在2020年年报中提到硬件综合税后净利润率小于1%，按照21年将近3000亿的销售额来看，净利润差不多30亿。
公司的收益主要来源于互联网服务，这块业务的毛利率很高，21年进一步提升到74.1%，近两年收入增速也接近20%。
从公司国内外销售来看，国外的销售收入增长更快，21年国内外的销售增速在30%+。
从国家统计局统计的国内手机生产量来看，从2018年就已经连续下降。而小米手机业务在20-21年连续两年逆势高速增长，这里面除了小米手机价格提升外，应该也部分得益于华为手机被国外的限制，给小米让出了市场份额。
公司在21年1-2季度营收增长50%+，增速较快；第3季度收入8.2%，增速环比下降较快。从公司21年第4季度单季来看，第四季度总收入855.8亿，增长21.4%，增速明显回升。
其中，智能手机504.6亿，增长18.4%；loT与生活消费产品产品250.7亿，增长19.1%；互联网业务72.7亿，增长7.6%。
从公司的资产负债表来看，公司3000亿的销售收入，只有不到70亿的固定资产，属于轻资产运营。
公司对上游供应商存在大量应付票据及应付账款，自身存货金额也较大，21年应收账款及存货的同比增长较快，导致21年的经营现金流较利润差。
小米的赚钱模式主要是借用生产商、供应商的资金制造硬件产品低价销售，然后利用MIUI系统的软件产品赚取广告、游戏收入，另外在抢占市场份额后逐步推出高端产品来增加利润。公司的核心战略是手机ｘAIoT，这基本是苹果的生意模式，只是小米集团走的更广，而且公司已经开始朝着新能源汽车发展，未来怎样，还有待查看。
从公司的市值来看，经过21及今年初的大幅回撤后，当前3700港币，换算成人民币约3010亿，按照21年的经调账的的净利润220亿算，PE估值约为15倍；相比于苹果当前27.4倍的估值，小米的估值并不是很贵，公司在昨天也提出了100亿港元的回购。
那么，最关键的问题是小米的物联网模式未来的发展空间有多大？