企业生产出来谁买呢?如果不通过强力手段扭转居民预期,一切都是空中楼阁
2月份的社融增量为1.19万亿,相比去年2月份的1.62万亿有所减少。
其中,人民币贷款减少较多,而人民币贷款组成中主要是:
1、住户中长期贷款相比去年大幅减少,甚至还负增长,其中一方面也是春节假期的影响,另一方面也说明居民没有贷款购房的意愿,当前也能感受到房子的需求很疲软。
2、去年年初企业扩张较猛,2月份相比去年有明显萎缩,当前企业生产原料价格高涨的情况下,企业减少了长期贷款的量。
不过企业的短期贷款、债券融资的量相比去年有明显增加,或许是当前短期贷款及债券融资的利率更低,因此增加了短期贷款与债券融资的金额。
另外政府债券增加了0.27万亿,与去年相比明显增加,说明在当前经济增速下行过程中,政府在不断地拉动经济增长。
二、其余信贷数据
其余信贷数据中,票据融资相比去年大幅增加,票据融资本质也是企业的短期借款。
三、货币供应量
今年1月份因为春节效应,企业的活期存款转为了居民手中的存款,因此M1出现了负增长,2月份后M1增速已经转正;从M2来看增速略微下降。
四、总结
1、当前国际原料价格高企,叠加新冠疫情的反复,对企业生产扩张影响较大,当前企业更偏向于短期的融资。
2、居民贷款购房的意愿较弱,房地产行业不容乐观。
3、政府已经在投资拉动经济的过程中不断起作用。
4、看到一些人说,后续央行还有不断降准降息的措施,我个人认为央行除了促进经济增长外,更大的作用是应该是稳定物价。过去央行的货币政策也是保持M2与名义GDP同步增长。
而当前原料价格高企,居民的需求却没有提升,企业没法强行提高生产量。如果继续降准降息,增加市场的货币供应量,在当前没有房地产承接过剩货币的情况下,其结果就是物价不断上涨,通胀不断上行。
当前促进经济增长的有效措施应该是积极发挥财政政策的作用,一是增加政府投资,拉动需求;二是对企业进行减税费,增加企业生产活动;从政府报告当中也可以看出来政府已经在这些方面努力。
$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ #宏观经济#
企业生产出来谁买呢?如果不通过强力手段扭转居民预期,一切都是空中楼阁