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地产政策的逻辑链明显是不通的。
无论是债券融资还是银行贷款，都必须有一个信用风险的承担主体，这个主体必须有利益。这个可以是市场利益，也可以是领导的zz利益。但问题是，现在投放信用给已经违约或是预期违约地产公司，必须要有缓释措施。否则就做了解放军，让原来的信用投放者出来。
信用缓释措施，就是强抵押物和高质量的质押物。验证这个很简单，中债增信给龙湖等企业担保，去了解一下，有没有有力的反担保措施？同样，授信后的企业想提取贷款，要看看授信条件。
所以。解开地产难题的核心是重塑地产企业的信用。破产重整，让股东和既有的债权人承担责任，理清债券债务关系，设置合理的债权优先级，才能获得新的信用资源。
但市场可以不理会这一块。有预期，有情绪，就够了
今天的地产比15年王的女人如何？道理是一样的，有第一次就有第二次，逻辑就是这个逻辑
地方政府是地产链上最大的一环！
说下我的看法，地产从来都是政策市。地产目前状态，和政策打压不无关系，释放政策是为了释放对地产的信号。
地产不能倒，绑定银行，绑架民生，近期的地方债让政府清晰认识这一点；由于必须救，就得先出政策，别管有用没用。
目前的政策有用吗？有用的。信贷政策是让企业继续转下去，否则银行也跟着受伤，不如继续封闭运行下去；中证登为何增信？这里更多是政府行为，而非单纯市场行为；股权融资，更是让无息资金，能承受高风险的资金流入，增量促进目前问题的解决。
至于市场化破产，若是大部分地产公司都去破产，影响的是整个地产供应链，恒大的总包，肯定也是旭辉或万科的总包，大批量地产公司破产会导致供应链紊乱，实际上仅靠几个头部地产公司，在努力也走不出困局。$旭辉控股集团(00884)$ $弘阳地产(01996)$
股价在犹疑中上涨
这个事是说明谋划时有失误，最终还是被绑架，本来线路是很清晰的，民营乱来的爆了就退出，现在操作下来才发现人家不是傻子，钱搂走了，房子还没造，你要我退场我就退场咯，无非就是毒丸计划实操。
股票也是一样，看看康德新这个模式，现在有多少面孔像的。13年那会有个新黄浦年年有人举牌，你现在看看还有谁要，里面没啥东西了。
再说现在是要股权替代债权，省得绕个圈子了，呵呵，以后债还转股，转完了还很久要等一波行情拉上来卖韭菜。直接过桥6个月给韭菜，效率！这样即便拿了钱再走人，也不是银行风险了。如果监管的住，交了搂再倒，这个是可以的。至于信用，长子是一直有信用的，其他儿子欠的钱还了就关家里反省去。
您呀不妨碍他们赚钱分利就是了，，，慢性出清转嫁