马上新年了，抓紧时间最后说几句丧气话。
投资大不易，在于后视镜式的洞察力不可得。。最近看到很多帖子，诸如抱着好股票睡觉，从$贵州茅台(SH600519)$ 到$雅诗兰黛(EL)$ ，似乎好公司是那么显然，而且找到这些好公司，也非常容易。
以招商证券的雅诗兰黛的报告为例。这类可选消费品公司有长长的赛道厚厚的雪坡，他们的品牌力则是深深的护城河。所以，这种公司穿越周期，长期增长是确定。
好公司不管你投或不投，就在那里，而投资的难点变成拿不拿得住。但问题真是这样吗？为什么拿不住，往往就是因为没有判断这家公司长期前景的洞察力。
用后视镜的角度思考投资，很容易落入幸存者偏差的陷阱。事实上，同为可选消费品公司，雅诗兰黛过去十年的涨幅非常巨大，然而，同为可选消费品里的很多全球闻名的品牌公司过去十年却很悲催。比如$蔻驰(改TPR)(COH)$ 股价基本原地没懂。维多利亚的秘密则更惨一些。
投资没有那么简单：（1）要有足够强的商业洞察力，可以找出那些长期（10年或更长）时间里净利润和现金流可以持续增长的公司，他们或有护城河，或在风口上；（2）有足够好的心态来看待股价波动。
不然，请试试想想茅台十年的前景，以及自己持有的景象。其实，这并不是那么确定的事情。