先说结论，转基因大幅粮食增产，保卫国家粮食安全，减少工业化肥和农药用量，全力推动农业碳达峰。
近日，中央经济工作会议召开，会议强调“深入实施种业振兴行动 提高农机装备水平”“ 新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制”。市场开始重视转基因，那么就从这里说起。
一、现实背景
1.粮食单产提升需求
2021年，全国粮食作物单产387公斤/亩，每亩产量比上年增加4.8公斤，增长1.2%。而玉米受河南等黄淮海地区洪涝灾害影响，全国玉米单产只有419公斤/亩，每亩产量比上年减少1.7公斤，下降0.4%。因此，迫切需要转基因技术来提高玉米种植生态经济效益：1）通过减少玉米螟、黏虫危害造成的损失，提高玉米产量10%，能够减少80%的杀虫剂使用；2）通过控制玉米螟危害，减少玉米感染黄曲霉等真菌毒素，提高籽粒品质；3）耐除草剂玉米通过控制杂草提高产量，有利于减少人工成本及玉米规模化生产。
2.农业碳中和需求
根据国家温室气体排放清单， 2014年中国温室气体净排放总量为111.86亿吨二氧化碳当量，其中农业为8.3亿吨，占7.4%。不过，在非二氧化碳温室气体排放中，农业占比达48%。在农业源总排放中，种植业占58.4%（稻田产甲烷22.6%、氮肥产氧化亚氮34.7%和田间焚烧1.1%），养殖业占比41.6%（动物肠道产甲烷24.9%和粪便排放16.7%）。如果能够通过转基因技术，改良农作物品种，那么将大幅降低农药与化肥的用量，为实现碳达峰作出重要贡献。
二、政策倾向
从 2021 年起，种业受国家重视程度持续升温，迎来种子法修订草案提请审议、玉米及稻品种审定标准提升等多项重磅催化，我国育种同质化问题有望改善，供给侧头部种企经营环境向好。
5月28日，《种子法》修订座谈会明确建立实质性派生品种制度是加强种 业知识保护产权保护的核心。7月6日，国家农作物品种审定委员会办公室发布关于《国家级玉米、稻品种审定标准（2021年修订）》公开征求意见的通知，提高国审玉米/稻的审定标准。
7月9日，中央全面深化改革委员会第二十次 会议审议通过了《种业振兴行动方案》。
8月12日，国家发展改革委、农业农村部联合印发《“十四五”现代种业提 升工程建设规划》，部署安排“十四五”我国种业基础设施建设布局的总体思路、框架体系等。
8 月 17 日，第十三届全国人大常委会第三十次会议对《中华人民共和国种子法（修正草案）》进行了审议，本次种子法修正草案拟扩大植物新品种权的保护范围及保护环节，建立实质性派生品种制度，该制度对育种创新提出更高要求，行业同质化育种严重的现状有望大幅改善，预计未来新审定品种数量将显著改善，新品种保护法规有望加速落地，头部研发实力强的企业或最为受益。
10 月 1 日，颁布实施《国家级玉米、稻品种审定标准（2021年修订）》，新标准提升了玉米、稻品种的审定门槛，新增一致性和真实性要求，玉米新品种差异位点数需≥4 个, 水稻新品种差异位点数需≥3 个。
11月12日，农业农村部发布了关于《农业农村部关于修改部分种业规章的决定（征求意见稿）》、《农业农村部关于修改〈农业转基因生物安全评价管理办法〉的决定（征求意见稿）》。
转基因在落地的过程有两个核心点，一个是转基因转化体的安全证书，一个是品种的审定。其中，转化体安全证书前的准备工作有性状研发、中间实验、环境释放、生产性试验，2019-2021年已有国产玉米、大豆品种连续获批农业转基因生物安全证书；而品种的审定核心在于《品种审定规则》，之前国内品种审定规则没有相关内容，2021年11月的修订主要是填补转基因农作物品种的内容，这在政策上表明，转基因从实验阶段落实到商业化阶段迈出了重要的一步。预计在正常情况下，转基因品种有望最快在2022年四季度前后上市销售。
三、盈利与个股
行业将面临天花板上移、竞争格局重塑的双重机会，重点布局率先受益的转基因玉米种业方向；转基因玉米种子行业有望扩容，参照海外经验和国内产业共识，我们认为转基因渗透率有望在3-5年内达到 90%以上，保守估计玉米种子行业市场容量将上移50-115亿元；同时，转基因商业化也将重塑种业格局，拥有转基因先发优势的龙头公司将率先受益，核心推荐大北农、荃银高科、隆平高科等龙头企业。
四、市场运行
历年来，12月到1月都是农业板块的强势区间，主要受益于中央经济工作会议和明年初一号文件预期，当前技术上也是强烈看涨。尤其是今年，新冠疫情导致国际形势愈发复杂，国家农业安全重要性格外凸显，年底以来转基因政策加速出台，更是确认了这一观点。
在转基因粮食安全的大旗上，再写上“农业碳中和”五个大字，究竟能否风起云涌，让我们拭目以待。