从山外山上市看宝莱特的合理估值
传说中血透行业的重要一家企业山外山就要上市了！这是一家被费森尤斯关注的国内血透产品企业，其主打产品为血透机，这是被视为血透行业技术最为复杂的产品！
山外山的财务指标不是特别亮眼睛，血透机的产量仅仅1000台左右，这还是基于其具有庞大的自销血透医院的前提下！结合相关研究分析，中国目前有6000多家血透中心，按保守的每家10-20台血透机配置，血透机的保有规模接近6万-12万台，市场规模在60-120亿之间！注意，这保有规模中，进口品牌占据80%以上的市场份额，那么国产化替代，理论上就近100亿的市场潜力！而，山外山目前仅仅1亿的血透机规模，可见这个市场替代的潜力有多大！可以竞争血透机的企业实际只有很少几家，山外山，威高，宝莱特是已知的国产化企业！而，山外山的规模提示了，即便还有血透机的生产企业，其规模不可能大于山外山，不然，费森尤斯在中国不可能只盯着山外山！
看看山外山的上市估值，发行价估值据说到了191倍！它，何德何能啊！？血透机，宝莱特也有，况且最新的800机型就要获得注册证！宝莱特发力血透机，拿下1-2亿的市场份额应该是问题不大的，特别是国产化率的大政策背景下，几家分分，几个亿一家，应该问题不大！
再则，山外山血透其它耗材的收入仅仅只有6000万，仅仅是宝莱特十分之一，而其上市的融资项目几乎跟宝莱特一样，建血透产业中心！
再来看看，三鑫，健帆，这两家都搞不了血透机，据说都要发力血透器，但这两家目前还不具备成熟的拉丝工艺技术，特别是量产技术！因此，在整个行业国产替代中，难以通吃！
宝莱特，目前的市盈率近40倍，而山外山发行市盈率高达百倍！那么结果不是山外山高估，就是宝莱特低估！
