既有重磅新规 又有实际破冰 A股利好频吹

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在上海举行的2024年陆家嘴论坛业已闭幕,期间,传出的科创板新政策及IPO的一些事实性破冰迹象,也给目前的A股带来了新的可能。

八大措施 一个目标

6月19日,证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(下称《八条措施》),进一步深化科创板的相关改革:

一是强化科创板“硬科技”定位。严把入口关,优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市。进一步完善科技型企业精准识别机制。支持优质未盈利科技型企业在科创板上市。

二是开展深化发行承销制度试点。优化新股发行定价机制,试点调整适用新股定价高价剔除比例。完善科创板新股配售安排,提高有长期持股意愿的网下投资者配售比例。加强询报价行为监管。

三是优化科创板上市公司股债融资制度。建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”。探索建立“轻资产、高研发投入”认定标准。推动再融资储架发行试点案例率先在科创板落地。

四是更大力度支持并购重组。支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合。提高并购重组估值包容性,支持科创板上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业。丰富并购重组支付工具,开展股份对价分期支付研究。支持科创板上市公司聚焦做优做强主业开展吸收合并。

五是完善股权激励制度。提高股权激励精准性,与投资者更好实现利益绑定。完善科创板上市公司股权激励实施程序,优化适用短线交易、窗口期等规定,研究优化股权激励预留权益的安排。

六是完善交易机制,防范市场风险。加强交易监管,研究优化科创板做市商机制、盘后交易机制。丰富科创板指数、ETF品类及ETF期权产品。

七是加强科创板上市公司全链条监管。从严打击科创板欺诈发行、财务造假等市场乱象,更加有效保护中小投资者合法权益。引导创始团队、核心技术骨干等自愿延长股份锁定期限。优化私募股权创投基金退出“反向挂钩”制度。严格执行退市制度。

八是积极营造良好市场生态。推动优化科创板司法保障制度机制。加强与地方政府、相关部委协作,常态化开展科创板上市公司走访,共同推动提升上市公司质量。深入实施“提质增效重回报”行动,加强投资者教育服务。

选择开除你也很好理解:论坛主办地上海是上交所的所在地,是科创板的东道主。自2019年7月开板以来,4年不到,科创板目前已有573家上市公司。今年以来新股数量骤减,科创板与创业板是仅有的今年1-6月每月均有新股的板块。

新增受理 IPO全面破冰

今年以来,除了新股数量骤减之外,在IPO各业务环节的公司也在骤减。直到6月20日,沪深两所才迎来新的申报受理。

沪深两所平分秋色,各有1家公司申报,开启IPO申报破冰之旅:上交所官网信息显示,泰金新能拟登陆科创板的申请获得受理;深交所官网也显示,中国铀业拟闯关主板的申请获得受理。两家企业的IPO进程,表明IPO申报受理恢复正常。

早在2023年8月27日,证监会宣布阶段性收紧IPO节奏后,IPO门槛相应抬高,节奏整体趋缓:在受理端,上交所方面,在6月20日受理信息发布前,上一次获受理的记录还停留在2023年12月末。深交所方面同样如此,2024年以来IPO申报受理持续沉寂。

3月的“国九条”发布后,上市标准进一步获得制度性明确,排队企业时有撤回终止之举,自2月后,上会审议的一端,也已停摆多月。

好在,上会审议的破冰稍早于受理破冰:在近4个月的暂停后,沪深两所于5月10日各公告了一则项目上会安排,此后,虽然上会公告频次仍少于之前,但逐步趋向常态化。6月17日,在暂停4个月之后,北交所也开启了上市委会议,至此,三大交易所的上市委会议均已恢复。从上会结果看,最早的1家上会企业获得了“暂缓审议”的结果,除此之外的上会企业暂时全都安全过关,目前未有未通过上会的企业出现。

高标准+严要求下,IPO的在场选手大减,随着受理的破冰,IPO的链路再次实现全路通畅。东方财富choice数据显示,IPO下场前的储备方面,也即IPO辅导备案受理新增方面,2024年至今,共有246家企业的IPO辅导备案登记获受理,比上年同期增加了31家。

重磅政策在明,受理破冰在实,监管通过言与行,向市场传递了坚定的信号,努力做好市场的预期管理;

827新政策以来的去芜存菁,IPO的候场选手等来了全链路的打通,虽迟但到,可喜可贺;

乃至于专业机构们亦可以从新的开除你八条中寻到发力点:荣正咨询作为国内股权激励业务方面的执牛耳者,“完善科创板股权激励制度”再次吹来政策东风;吴主席表示“要坚持把保护投资者贯穿于资本市场制度建设和监管执法全过程”,协助上市公司改善投关,做好投保,这也是荣正恒昇优长之所在。