$白云山(SH600332)$ 今晚想试着分析下国信关于小白的那篇中报分析。
     尽管雪球上不少大神都已经提到过，但还是想谈谈我个人的看法。
     那篇文章提到了王者归来的字眼，我个人认为是不太确切的，但也有可能是作者故意埋下的伏笔，真正的全称应该是“强势增长，王者即将归来！”
     那么，为什么要加上“即将”二字呢？
     答案要在这份中报中寻找。
     首先，我们看到了业绩是0.46，其中王老吉的业绩是1个多亿，但与此同时，销售铺货费用有好几十个亿，这里就不免会令人产生疑问，这几十亿的销售费用，究竟是一次性的支出，还是持续性的支出呢？如果下半年，尤其是7,8月份的高温天，王老吉依旧使用这种铺货手法，费用会不会变得更高？这样一来会不会影响到年底的最终业绩？
     从另外一面分析，即使这几十亿营销资金产生了作用，那么会对王老吉的销售额有什么影响呢？从王老吉的利润毛利的增额中是否可以抵消这一部分巨额的支出呢？这一点无论是媒体还是网络，乃至雪球中都找不到任何强有力的利好证据。
     这一结果将会直接影响到年报的盈利，当然啦，600332官方也没有任何消息透漏出来，但有一点我们可以看到，这次中报并未进行万众期待的大比例分红送股什么的。
     另外一点值得大家关注的就是，王老吉同加多宝这场旷日持久的官司。怎么说呢，按照国信报告中提到的信息，这一次王老吉提出的各项索赔金额是十分巨大的，一旦全部得以实现，那么加多宝方面不死也得掉层皮。我们换位思考下，如果站在加多宝的立场，他们呢能不拼命么？
     纵观所有的机构研报，都有一个共同点，600332必胜。事实在雪球的各位高手看来这也是板上钉钉的事情，我本人也相当认同，不过有一个问题似乎被他们有意无意的略去了，那就是时间！
    Time，这是个很神奇的东西，如果官司明天就宣布结果，那不用说，我这种雪球中屈指可数的死空肯定得玩完，用不了一个礼拜就得彻底闭嘴。
    但是，谁能告诉我最终宣判的时间点？我说的是终审判决结果，谁能准确的说出来时间？雪球600332第一名那位私募大亨可以么？第二名那个傻多可以么？第三、第四名呢？他们能说得出所以然么？
    不能，没人知道这场官司会打到猴年马月，也许今年就搞定，也许要明年，说不定得后年，不是说我在胡言乱语，虽然我们大家都认定600332最终会赢，但是，可是，然而，你和我都不知道这个结果要等多久，就连那些极度看好的机构都无法说出一个哪怕是大概的时间段。
    这也是白云山最大的隐患所在，事实上在官司未确定之前，是没有任意一家机构主力会乐意做第一个吃螃蟹的人。
    相反，我们可以看到加多宝那边却依旧活的很滋润，广告依旧在用老的台词，各种赞助（比如我最喜欢的好声音）依旧集中了所有人的眼球。
    在这种大背景下，600332也就没了向上的动力，而向下缓缓盘落似乎已经成了他唯一的选择！
    至于疫苗以及之后的威哥什么的消息，似乎也是个很长远的东西，这些东西即使搞得很成功，但时间上的周期也不会很短，所以对近期的股价也无法形成有力的支撑。
    所以国信的那篇报告，我觉得应该加上“即将”二字，这个即将指的是未来的事情，至于眼前的状态么，我也就不老生常谈了。
    不过股价的趋势摆在那里，确实无可争辩的事实。
    不知各位看管以为如何？