概览：
市场成交超1.3万亿，指数很差，创业板单边下跌2.7%；上证跌1%。
市场广度非常差，1100只股票上涨，开年两个交易日，市场广度剧烈摇摆。
外围：欧洲整体尚可，联储加息表态，美股暴跌，跌幅比A股还大，欧洲也许是收盘了，所以没收到大的影响。就业市场和通胀的变化，应该是促成联储表态变化的关键变量。昨天日报中，我们提到了这点，美联储会不会被通胀搞的措手不及？
结构：
强势板块：银行，家电，石化，感觉只有一个逻辑，跌多了的股票用来避险，其他的你还能说啥呢？。
弱势板块：军工，电子，电力设备，主要的逻辑也只有一个，赛道股的崩塌。下文说吧，的确没啥可说的，唯一能说的就是：机构没有的，可能就是安全的。
细分板块：
农牧：养殖业，渔业，继续不错。
中青宝为代表的元宇宙继续搞，但是看了中青宝的酿酒大师，十分失望，就是说它垃圾都不为过。
银行：避险的需求
家电，特别是小家电，长得很猛
后疫情的相关板块，没有出现系统性风险
计算机板块尚可，主要是大家很多人可能连筹码都没有
Research & Trade
研究概要：
美联储与周边国家：哈萨克斯坦，波兰，土耳其，货币崩溃带来了通胀，这种和美联储加息十分密切，很像98年的问题。美联储加息，为啥对科技股影响很大，有两个层面，一个是美国大型科技股提供的产品，基本都是可选商品，加息对美国这种借钱消费的国家影响很大；另外，加息会让杠杆回购的规模大幅度下降。美国这次加息，看看究竟谁会倒下。另外就是，美联储过去1年，没有尽到应用的义务。一开始对通胀的遮遮掩掩，到现在的紧急转向，前几个月还安抚市场说通胀是暂时的，结果现在变成了要加速行动。货币政策本身没有问题，关键是推行这个政策的人。如果美联储在通胀面前犯下70s同样的错误，最后的结果可能会比70s更为严重。
收紧雪球：需求本质上是一个波动率策略，后面收紧雪球，会不会导致波动率放大，进而走出趋势性的机会？从前年7月份开始，1年半了，市场波动率始终上不去。
A股大跌：和基本面有关系吗？和预期有关系吗？过了个元旦，就是天堂到地域？这里面至少存在两个问题，一个是委托代理问题；一个是定价错误。委托代理不想说，涉及到行业的一些问题，但是的确是对客户不负责。定价错误这事儿，很简单，所有的人都是长期看好产业趋势，但是从来不谈估值，光伏的电池片降了又降——多晶硅扩了又扩，我都怀疑今年底的产能可能能支撑500GW了吧；风机不用说了，感觉都快亏到现金成本了；中航锂电改名了，要上市了，NDSD供应链管理策略可能给公司带来阶段的风险——虽然初衷是想降低风险。即便是你看好光伏，可是你回顾一下过去10年光伏发展之路，开始的龙头，尸体都凉透了。别说长期了，能不能活到下一轮周期都还不知道呢。新能源带领的赛道崩塌，可能是一个信号，抱团的解体，管理人是不是要均衡配置，一直是一个问题，而且赛道是一个二级鲁棒，管理人看好有个鸟用——当持有人赎回的时候，你能决定的是仓位，而不是资金数量。结论是：昨天很明显的是换仓行为，不足为惧，真正需要考虑的是一些潜在的风险因素（经济失速，外部美元流动性），但是最应该关注的是，**出来的钱往哪里配？**可能今年就是一个季度决定胜负的，后面美联储要加息了。另外老百姓的资产配置变化，是一个渐变的过程，绝对不是大家说的一蹴而就，存量财富，无法完成在配置——作为微观主体，你可以卖了房子买股票，但是作为一个整体，房子就在那里，没用的，都是骗人的话术，社会作为一个整体，其发展规律不同于微观规律。
后疫情：这个应该是一个避风港，但是不能保证你不受伤。
交易思路
继续观察，主要仓位不动，调整结构
避开主流赛道，趋势现在还无法判断是否形成，但是很显然还有很多人长期看好。
Notes
开年两天的风格问题：赛道的本质，是估值过程中的一种错误锚定效应，资产价格的膨胀问题，会不会出现比较大的风险。这个我想谁也说不清楚，但是赛道股的调整，目前还没有看到波动率下来的情况，持有人估计会扛不住。
推荐一本读物，Klein的《高观点下的初等数学》，刚买回来，翻了一下，写的太好了，这有助于你构建新的世界观，构建一个真正的数学世界。我更惊讶的不是这本书写的如此优秀，我惊讶于一个闻名于世的几何学宗师，居然去写一本中学数学用书，但是质量十分过硬，不水，不装，流传百年，魅力不减！
