概览：
市场成交1.1万亿，成交量几乎稳定不变的情况下，指数大跌，主要是新能源赛道的崩塌。市场广度极差，1000多只股票上涨，全年的指数也是分化的，但是整个波动率相比于2020年，大幅度下降，分化是2022年最大的主题。外围普涨，整体不错。
结构：
强势板块：商业贸易，食品饮料，农林牧渔，商业贸易真心不知知道为啥涨，类似家家悦这种，我们做一个猜测——在新书中我们分析过电商的商业模式，不要觉得电商好像就是无可突破，壁垒极高，就现在看来，这个模式是不成立的，最后你就记住一点，真正的能力不是创新的能力，而是成本控制的能力，创新要看命的，成本控制是努力就可以的。电商模型成立的基本要求有两个，一个是人口密度，一个是人力成本，这两个条件在消失，特别是最近明显感觉深圳的外面小哥中，中年男性和女性的比例在升高，这背后的逻辑和因素需要大家注意一下——电商的萎缩大概率也是从低线城市开始的。食品饮料目前最大的预期就是涨价的逻辑，其他的到不多，但是现实中，猪价和鸡价格在下跌。消费这两个月走弱的迹象非常明显，需求端因为不好跟，但是的确在供给端出现了关店，破产的情况，不知道有没有更详细的数据，消费的领域太宽广了——消费品目前只能讲几个的逻辑，但是量的逻辑很难讲。
弱势板块：电力设备，有色，钢铁，汽车，别的不说了，说说新能源。光伏，风电这个东西不是消费品，也不可能是消费品，大家是要算投资回报率的，除非你去用户用光伏来骗，这个东西的“妄想”只存在于二级市场，大家看看就可以了，为啥电力要作为公共品？一方面有天然垄断的需要在里面，一方面这个东西不垄断不赚钱啊。趋势没错，但是大家给的估值太高了，最后会发现，这个东西给不了这么高的估值。电力这个行业，冒进者几乎很难活下来，现金流很差——为啥新能源补贴迟迟不给，只是挂账？另外就是锂，大家觉得碳酸锂涨就是好，这个事情在上一轮碳酸锂的行情中已经出现了，再涨下去，最大的利好根本不是国内企业，而是日韩，他们的长协价格的优势，比我们明显很多，再涨下去，国内的企业可能面临非常大的成本劣势了，不知道为啥，大家总觉得，涨价就是供需错配的表现，但是实际上，资源品的供给结构非常复杂，这和行业特性有关，实际中的供给情况都是商业秘密。
概念板块：
饲料，养殖，白酒，食品饮料，连锁店模式，酒店餐饮，旅游景区，中药：这里面要特别提一下中药，只是从商业模式的角度来看，这个东西就是一个销售驱动的逻辑，而非研发驱动的企业，这种情况下，找那些有新品，愿意投费用的企业即可。以岭药业和江中药业都不错。关键是，大家配置的都很低啊，不存在政策风险——另外，最大的变化可能是康美对流动环节的把握，结束了，后面会有新进入者，这个事情要关注。
Research & Trade
研究概要：
住建部：到了临界点，扛不住了，也顺便问了问银行的人。整体的一个判断：1.明年要推动保障房的建设，特别是人口流入城市，要保证工程量的投入（这背后的含义可能是放弃对价格的维稳，要求从供给端保证工程量，这样才能拉动经济，保障房可能有特殊融资渠道，资金成本低）；2.城市的旧改，大概率不是拆，而是改——按照住建部的这个说法，基础设施，地下管网，这些都是很大的工程量的东西，如果更换一下，也是不小的工程量。旧的楼房，结构，外观，功能等，都可以大干快上，政府给点补贴——好像深圳最近换电梯的小区不少，政府补贴一点，贷款一点，大家觉得好像是无关紧要？但是实际上，根据目前的统计：住房维修基金存量规模超过1万亿！这笔钱，以前有各种问题存在，如果理顺管理制度，这笔钱的支出是非常快的，少说能拉动2-3万亿的投资，这个不小了，只要你愿意干，这个可是存量，是已经交了，但是没花出去的东西。明年大概率是按照东挪西凑，弄不好地产投资还不差。货币政策：这是准备放的节奏了，但是在工具上可能会非常慎重，大概率是定向投放。保障房，新基建，绿电等，都是政策可以支持的。但是消费，真的感觉好难啊，老百姓没钱。如果这样，针对碳排放的关税壁垒也会构建起来。人口：目前来看，可能大概差不多，历史上的人口统计水分被挤了出来。现在的总和生育率可能没有那么低，但是育龄妇女的基数存在重大问题。生娃这事儿，现在是政府头疼的地方，如果不生娃，后面会存在很多问题，生产过剩已经很久了，关键是需求从哪里来。说的直白一点，过去300年的世界霸主，哪个不是剥削了全世界，才成就了自己的地位呢？昨晚看宋朝历史，讲到崖山海战——一个以分权和权力制约（皇权都收到了很大的制约）为主要zz特征的国家，试图从农业文明向商业文明转型（这比文艺复兴早了很多），虽然放任的自由主义带来了商业上的繁荣，但是对中央政府的资源动员能力造成了很大的损害，进而无法面对蒙古骑兵的攻击。政府最大的问题可能是：发展了商业，但是对商税（海贸走私问题严重）无法有效征收，使得汉民族的这次商业转型出现了重大的挫折，这一次挫折，造成了崖山之后无中华的悲剧。疫情：新变种传播大家看到了，但是最终疫情怎么消除？人们总是乐观的，觉得最后肯定能搞定，但是现实世界中，这种级别和规模的疫情，人类还未曾见过，我们愿意和西班牙大流感相比较，但是如果这是黑死病呢，黑死病的持续时间，对社会结构的影响和冲击，以及后果，现在看来，不可谓不大，连牛顿的力学，都是在躲避瘟疫的过程中发生的，可以说是瘟疫孕育了文艺复兴。
交易思路
继续观察，主要仓位不动，控制住仓位，满足交易信号的继续加仓。中药&建材，需要关注，比如防水，比如管材，具体标的大家自己找就好，其实趋势已经出来了，前面我们也有提示。
Notes
推荐一本书：《事实》，初步翻了一下，感觉很不错，包括最近我发现，其实中国股民大部分根本不具备基本的财务和金融知识也就罢了，关键是连自然科学的基本常识也不具备，有时候：想的过多就是原罪。