去年疫情期间，把自己这些年以来的一些思考整理了一下，交由出版社印刷了出来，现在终于上市。如习惯阅读本专栏的话，可以买一本看看。当然，9月份以后，我个人会有更多的时间来分享一些公司的研究，但是不会写的如此细致了。
这里还要多说一句：不可尽信书。这个世界上没有哪本书能让你读了就能赚钱，甚至在一个更高的层面来说：赚钱是要靠运气的，分析只能降低你犯错误的成本而已。研究生的时候，导师曾说，人赚钱一命二运三风水，至今仍深信不疑。所以这本书，只是让你尽量不犯那些错误而已。
读书这事儿，不是作者一个人的事儿，让作者照顾读者，那是畅销书的逻辑。这本书对读的人，有一些要求：
·需要具备基本的会计知识：我在书中并没有介绍会计的基本知识，而是就几个会计的核心概念做了一些阐述，特别是证券分析视角和会计视角的不同。比如，“资产就是费用，费用就是资产”；比如，MM定理的会计阐述：公司价值只和资产有关，和资本无关；
·需要对估值理论有一定的了解：至少知道PE，DCF是啥，然后我才能告诉你，PE和DCF的本质区别是什么，以及DCF和委托代理问题之间的关系究竟是什么；
·需要具备基本的公司战略知识：读者至少需要知道波特的五力模型，SWOT模型，然后我才能介绍为啥你需要知道Teece的动态能力理论DCT。
·需要对公司的治理结构有所了解：至少知道委托代理成本的成因，估计与影响，这在Jesen和Fama的那篇文章中有所涉及，但是这对估值影响至关重要，然后才有所谓的剩余现金流估值法——这个方法我甚为推崇，但是使用难度很大。
·需要对商业模式有一定的了解：至少你知道吉列的刀片故事，然后我才能从会计的角度告诉你，为什么共享和租赁是有区别的；为什么滴滴和美团永远不太可能赚钱；为什么所谓的P2P永远是骗局；为什么商务公寓最后会变成一场骗局——这个教育是一样的。
是的，这本书不是写给初学者看的，初入股市者也别花那冤枉钱。这本书对读者是有要求的，至少你具备理性思考的能力，我不靠这本书赚钱，你也别拿这本书来消费，毕竟最大的成本不是买书的那几十块钱，而是读书所耗费的时间和精力。
这本书主要有3个方面比较有意思，至少我个人是这么认为的：
·案例基本都是中国的公司，而且很多都是有争议的公司。书成于疫情，但是案例却早于疫情，是我多年一线研究岗位的一些积累。
·方法论的规范性：里面用到的很多工具和模型，都介绍清楚了来龙去脉，以及优劣势，我相信能帮你纠正很多错误。比如，地产8倍PE都“贵”了，银行也一样；比如，PE什么都不是，千万别拿PE的高低说事儿；比如，比PEG更好的模型是什么？书中都有所介绍。
·将ESG的理念，尝试纳入估值模型：这是一个尝试，不一定成功，但是可供参考。
感谢大家！如有什么建议，雪球私信我，本贴回复，或者书中所列邮箱均可，我一定一一拜读，以便再版修正。
书名：《价值投资-基于ESG分析框架》
作者：金龙
出版社： 厦门大学出版社
ISBN：9787561582688
目录：
$滴滴(DIDI)$ $美团-W(03690)$ $新东方(EDU)$
印刷数量不多，买不到我可能也没啥好办法。我手头有一些，数量不多，后面不定期的送一些。