几点观察和判断，记录下：
1、各类资产明显分化：地产被调控，汇率被管制，商品在触顶，利率在提升；12月以来，上证指数跌4.2%，深圳成指跌11.0%，创业指数跌15.5%，目前上证PE=16，创业PE=67，低估值板块整体跌不太动，高估值板块稀里哗啦。各类资产分化显著，综合比较，低估优质股最值得配置。
2、短期预期反映充足：12月以来的股市下跌，伴随着债券崩盘、外汇流出压力、地产市场调控等利空，创业板指数创下2016年初低点，上证跌去2638至3301升幅的39%，在很大程度上反映了短期利空，春节前后大概率处于强势震荡。
3、春节后风险将加大：短期SHIBOR利率维持低位，而1年期SHIBOR利率自11月以来陡峭上行；央行希望大家过个好年，年后再有序引爆风险。基于此，春节前后几个星期，市场不至于再深跌，而节后3月份可能风险开始加大。
4、个股机会逐步显现：近期的市场波动，对个股进行了称重测量，深度价值的蓝筹、估值偏低的成长股，每逢下跌便有买盘。不管是否注册制，不管是否天量融资，物美价廉的品种永嫌不足，资产荒一直存在，价值投资策略大概率胜出。