万科自己不可以买,要买就要全面要约收购。另外,债券是坐市交易,不一定有交易对手。
首先,谁来回购。这些债券通常有不得回购条款,在存续期内发行人不得回购。万科自身体系内的主体来回购,可能造成技术性违约,影响太大,没有可行性。股东来回购,技术违约风险较低,但大股东是国企,这种操作根本来不及汇报决策,别提操作了。
其次,能不能赚钱。即便是第三方计划收购套利,也不容易。这种债券起手就是几十万美元,持有人一般是机构投资者,投资策略是持有至到期,日常交易量很少。如果投资者要回购,需要逐家沟通报价,交易成本高,收益不见得能覆盖交易成本。
同样,持有者如果想快速变现,也不容易,所以可能存在个别投资者因为自身财务问题,低价抛售的情况。但这类成交价格,并不具有代表性。
近期炒作债券价格,搞得沸沸扬扬,加上港股本身就特别有利于做空,难免让人怀疑是有人想做空牟利。但这个代价太大了,感觉万科会有所动作,即便不是回购。今天的沟通会,希望能有好的效果。