华西证券：AI 时代到来 全球科技巨头价值重估
华西证券发布研究报告称，22-23年上半年全球科技股走势一致，呈“V”型发展趋势，AI时代引领全球科技股价值重估，技术迭代带来新一轮上涨周期。复盘全球科技股历史发展轨迹，发现进入23年上半年，由于AIGC的推动，大部分公司AI领域的应用/业绩有了比较明显的进展和改善，一些公司财报表现平平，但在AI相关布局已经进入商用，一些公司在AI介入下，使得公司整体业绩有了明显增长，带动公司整体价值重估。▍华西证券主要观点如下：
AI 时代到来，全球科技巨头价值重估：
22-23年上半年全球科技股走势一致，呈“V”型发展趋势，AI时代引领全球科技股价值重估，技术迭代带来新一轮上涨周期。复盘全球科技股历史发展轨迹，发现进入23年上半年，由于AIGC的推动，大部分公司AI领域的应用/业绩有了比较明显的进展和改善，一些公司财报表现平平，但在AI相关布局已经进入商用，一些公司在AI介入下，使得公司整体业绩有了明显增长，带动公司整体价值重估。
AI投入加快，科技巨头引领新一轮科技革命：
从全球科技股资本开支/云业务增速角度来看：海外：云业务增速放缓，微软、Google积极破局寻求AI变革，AI基础设施投入加大，与此同时均推出各自的AI产品亦或者接入海外的大模型，拓展AI应用，实现B端/C端落地;ICT和计算芯片角度，服务器/路由器/交换机出货同比改善明显，英伟达高增验证算力产业逻辑。
国内：云业务增速差异化明显，头部互联网企业云业务增速放缓，百度引领资本开支表现，其他互联网厂商进一步削减资本开支，提升公司盈利能力，与此同时也在加大AI方向投入，推出自研大模型;政企客户加速上云，运营商云业务增长依旧强劲，布局算力网络，加速AI基础设施建设。ICT和计算芯片角度，国内服务器/路由器/交换机出货增速改善稍显滞后，看好Q2大模型百花齐放生态对于ICT产业的后续驱动。
从全球科技股业绩表现来看：
海外：大部分科技巨头23Q2均有明显改善，部分公司已经受益AI环境下带来的业务增长，但降本增效仍是全球科技股发展主旋律，公司基本面支撑 AI共同驱动企业价值回归。
国内： 23Q2业绩同样有了改善，目前AI带来的业绩驱动较弱，反观海外AI产品应用推广和落地，期待下半年整体进展。
受益标的：
1)AI：算力：浪潮信息(000977.SZ)等;应用：科大讯飞(002230.SZ)等。
2)数据要素：云赛智联(600602.SH)等。
3)信创（华为）：神州数码(000034.SZ)等。
风险提示：
1)政策落地不及预期;2)AI产品下游需求不及预期;3)全球经济发展的不确定性。
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