恒大的文件出来以后,各种议论很多。我也瞎扯几句,过一年看看说得对不对。
1、这文件是真的。文件的体例排版、用词语气一看就很真,而且与大家平时了解的信息一致,至少文件反映的内容是真的。
2、文件反映的问题关键是1300亿战略投资入股。因为是入股,所以当初极大地充实了资本金,提高了融资能力。现在揭盖子说是明股实债,2021年1月31日要还1300亿。引发的后果:第一因为“三条红线”政策,现在这1300亿还不了;第二这1300亿元变成债以后负债增加、资本金减少,报表没法看了,信用评级不行了,融资转不动了。恒大面临崩盘。
3、政府不会怂,天不会塌,恒大不会倒。这文件重点讲了恒大崩盘的后果,说得很严重,但现在的政府是有底线思维的,不可能认怂;恒丰银行、明天系资不抵债都能解决,恒大至少在账面上是资大于债的,政府完全能处理。能卖房的就打折卖房,不能卖房的打折卖项目,再引进投资把原来的股份再稀释一下,实在不行债权再打个折。死的是老板和原来的股东,天塌不下来。而且我认为恒大也不会走到这一步。
4、最可能的结果。借恒大十个胆也不敢对政府逼宫,这份文件表面是要求推动重组,最终的结果可能是让1300亿战略投资买单。现在借壳上市不可能,还钱还不了,崩盘代价太大,成本最低的解决办法就是让这1300亿继续成为股份而不是债务。这样恒大的报表没有变,所有融资可以继续运转,重组失败也没关系了。这笔钱当初就是以股权投资的形式进来的,只不过有个抽屉协议,上市失败就要变成借款。这种抽屉协议监管部门是明确反对的,但法院态度模糊,有时判有效有时判无效。接下来恒大不还这1300亿,如果有人拿着抽屉协议来起诉,法院判他个合同无效,这1300亿就成了真正的战略投资,一切风平浪静。
5、这件事对我们散户的教训。那1300亿战略投资很大部分是信托,最终出资人应该有很多个人投资者。站在2017年那个时间点,那一年恒大股票涨了5倍,有个信托公司来推销一个理财产品,说用来参与借壳深深房。深深房已经公告停牌,事情千真万确,一旦成功可以赚多少倍。大多数人都会深信不疑,不会想到恒大的实力这么强大,这事情它就是干不了。所以做投资,还是要看项目本身的可行性,不要相信大佬无所不能。