$华钰矿业(SH601020)$湖南黄金(SZ002155)$ 锑业双熊最近三周表现出色，一改半年以来的颓势，得益于锑金属现货市场的暴涨。有分析讲是因为需求端特别是光伏玻璃的增量所致。这恐怕没有抓住核心因素。今年和往年最大的不同是，出现了地区冲突的双热点。目前已经有相关统计，由于战争消耗，国外军火企业对钨的需求显著增加，库存几乎快用光了。同样作为战略小金属的锑，应该也是紧缺状态，否则不合逻辑！军火企业对锑金属的爆发式需求，才最有可能是支撑现货市场的核心因素。