股价拉高核心原因是便于给新注入资产高估值,否则以此前新诺威的市值,百克生物给不了高估值,增发能获得的资金也是不足的。
也许以后,石药还会不停的注入其他资产,同样会不停的拉高股价,让前面买入的大资金解套,然后再增发。
至于说赌未来的药物,那起码要到26年以后去了,有必要现在就介入吗?
新诺威和圣雪的利润是可见的,巨石本身亏损大几亿,而且那么多管线带来的研发费用很难消化,即使百克并入,26年之前新诺威的利润会非常不好看。
另外就是,以百克目前的产能和利润,按10倍估值就需要80亿以上的增发融资。关键在于这还是双倍计算(石药增加的股份为72亿,对外再增发80亿,等于增加了价值152亿),等于会增加6.6亿股,总股本会达到18亿股,增加了55%的市值,那就是直接达到了520亿的市值。
那对应新诺威的2023年利润(合并巨石),估值高达数百倍。即使再考虑百克,估值也会在60以上。
对于目前整个医药环境,还有就是新诺威本身的药品营收,这个估值已经超出天际了。
再算创新药,也必须是有存在的可能才行。
股价拉高核心原因是便于给新注入资产高估值,否则以此前新诺威的市值,百克生物给不了高估值,增发能获得的资金也是不足的。
也许以后,石药还会不停的注入其他资产,同样会不停的拉高股价,让前面买入的大资金解套,然后再增发。
至于说赌未来的药物,那起码要到26年以后去了,有必要现在就介入吗?
石药此前的分红率也就那么多,多余的利润本身就应该拿出来做研发和扩大,除非石药利润分红比例提高到70%以上,否则不就是割市场。
百克生物的估价确实不确定,按此前的利润和纳入创新药的体系10倍pe不算高。
不过对于股份摊薄计算还是没啥问题的。
对于百克注入后,需要发行估值的90%股票给到石药,再向市场定增不超过百克估值100%的股票,等于增发了百克估值190%的股票。
再考虑定价情况,增发给石药的股票数量更多一些。
考虑问题需要全面一点,你问问石药的股东同意把利润都拿来做研发吗?创新药回A的本质是找风偏高的资金共担风险,跟庞氏割韭菜有区别。另外,你之前算的增发摊薄也都不对,估值没有那么高。
石药创新明显就是石药集团在a股新的融资平台.港股流动性差,借新诺威的壳做高市值获得更强的融资能力反哺后续巨额的研发投入提升整体竞争力就是目的.
创新药对利率极度敏感.23年开始海外巨头各种扩产溢价收购一堆管线就是看好创新药周期的反转, 石药选择在这个时间点做市新诺威还不明白它的意图?