作者｜睿蓝团队
$钱江摩托(SZ000913)$ 摘要：钱江摩托市盈率、市净率、市销率三项指标低于历史估值中枢。2020年股东户数12939户，2021年四季度股东户数25246户，增加了95.11%。钱江摩托最大股东吉利集团持股29.07%，实际控制人李书福。3家机构对钱江摩托2021-2023年进行过预测。
SWOT：优势、弱点、机会及威胁
一、优势（S）
1.拥有研发优势和技术优势，建有包括动力总成研究员、整车研究院、电器研究院、人机工程研究所研发机构，具备包括原创造型、发动机及变速箱、电气及智能化控制设计能力。
2.建立了完善的IATF16949质量体系。
二、弱点（w）
盈利业务主要是两轮摩托车业务，过于单一。锂电池、房地产业务多元化业务薄弱。
三、机会（O）
1.钱江摩托身靠吉利集团，公司第二股东后实际受益人是温州市财政局，资本背景良好。
2.收购贝纳利，和哈雷合作，拥有外国知名摩企核心技术。
四、威胁（T）
相较于雅马哈【1】、哈雷，缺少年轻消费者时尚。
历史复盘与估值中枢：市盈率、市销率及市净率，与宗申动力、隆鑫通用比较
一、市盈率（PE）：
钱江摩托于1999年5月14日上市，市盈率【2】历史估值中枢36.56倍，最高估值595.17倍出现在2013年9月11日，最低估值-210.15倍出现在2016年11月8日，当前市盈率（2022年1月5日）24.98倍，低于历史估值中枢。
可比公司宗申动力当前市盈率18.18倍，隆鑫通用当前市盈率14.73倍，力帆科技当前市盈率8.08倍。
二、市销率（PS）：
钱江摩托市销率【3】历史估值中枢1.34倍，最高估值4.38倍出现在2016年10月25日，最低估值0.23倍出现在2008年10月27日，当前市销率（2022年1月5日）1.47倍，高于历史估值中枢。
可比公司宗申动力当前市销率0.92倍，隆鑫通用当前市销率0.9倍，力帆科技当前市销率7.88倍。
三、市净率（PB）：
钱江摩托市净率【4】历史估值中枢2.43倍，最高估值7.6倍出现在2001年5月30日，最低估值0.79倍出现在2008年11月4日，当前市净率（2022年1月5日）2.11倍，低于历史估值中枢。
可比公司宗申动力当前市净率1.85倍，隆鑫通用当前市净率1.4倍，力帆科技当前市净率2.84倍。
股份与股东：股东户数、控制人、机构，增持与减持
一、股份结构与股东人数：
钱江摩托总股本4.53亿股，全部为流通A股，前10名流通股东累计持有2.53亿股，占流通A股55.84%。
2020年股东总户数12939户，2021年四季度股东户数25246户，相比于2020年增加12307户，增加95.11%。
二、控制人与机构：
钱江摩托最大股东是吉利集团公司，持股比例29.77%。实际控制人李书福通过控股吉利集团间接控股27.09%。
2021年三季度，5家机构持股3554.19万股，占流通股7.84%，较二季度减少12家机构持股，减少3346.83万股。
三、重要股东增减持：
2016年，钱江摩托原控股股东温岭钱江投资经营有限公司所持13500万股转给吉利控股集团。
汇洋企业有限公司【5】2010年-2018年31次减持8702.38万股，不再是持股股东。
机构预测：3家机构对钱江摩托2021-2023年进行过预测
对钱江摩托2021年收入预测最大值中信证券研究员尹欣驰47.4亿元，最小值国泰君安研究员吴晓飞44.8亿元。
对2022年收入预测最大值华西证券研究员崔琰59.81亿元，最小值中信证券研究员尹欣驰57.9亿元。
对2023年收入预测最大值华西证券研究员崔琰74.27亿元，最小值中信证券研究员尹欣驰69.55亿元。
对钱江摩托2021年利润预测最大值中信证券研究员尹欣驰4.35亿元，最小值国泰君安研究员吴晓飞3.53亿元。
对2022年利润预测最大值华西证券研究员崔琰6.27亿元，最小值国泰君安研究员吴晓飞5.15亿元。
对2023年利润预测最大值华西证券研究员崔琰8.23亿元，最小值国泰君安研究员吴晓飞6.32亿元。
注解与参考：
【1】雅马哈：雅马哈品牌于1887年在日本前桥创立。
【2】市盈率：等于股价/每股收益,或总市值/净利润。是最常用来比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标，市盈率越高暗示市场越看好企业的盈利前景，更适合于稳定期的企业评估
【3】市销率：等于股价/每股收入,或总市值/销售收入，更加适用于没形成稳定盈利的成长性企业，可以与市盈率估值法形成良好的补充
【4】市净率：等于股价/每股净资产,或总市值/净资产，可以理解为相对于每股净资产支付了多少溢价
【5】汇洋企业有限公司：1993年成立，中国台湾企业
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来源：睿蓝财经（ID:ruilan808）