#价值投资课堂# 【股价的回报Ⅱ】耶鲁大学的金融学教授罗伯特希勒称他的估值方法源自格雷厄姆：他把标准普尔500指数现在的价格水平与过去十年公司的平均利润（扣除通货膨胀因素后）进行比较。通过对历史数据的检验，希勒指出，当此种市盈率高于20倍时，股市此后的回报率通常会较低；当此种市盈率降到10倍以下，股票此后的回报率会相当出色。