//@天驰:回复@价值ETF:现在银行的ROE比较低是因为增加了拨备,但不良是为几年前还债,导致信用成本上升,真实的ROE应该是拉平10年平均信用成本(即平均拨备),真实ROE下降并非很大。然后PB估值应该为真实ROE比上理财利率,大约18比5,PB小于3都不是高估。
摘要:市场关心何谓合理PB水平,国信证券经济研究所银行团队的报告认为,可以粗略地用PB=ROE/COE公式进行评估(其中ROE为预期ROE的变化趋势,COE为股权折现率)。
通过对各A股银行2017年前三季度财务数据的ROE杜邦分解,可以看出2017年ROE因不良改善而回升。展望2018年,息差、不良将共同驱动...