2023年以来，朋友跟我反复提及片仔癀，但因其过高的估值，一直没有过多关注。
今天终于下定决心，去了解这家具备“国家绝密配方”的中药企业（另一家是云南白药）。
由于我这朋友是林园的忠实粉丝，了解片仔癀自然避不开林园。
2021年，林园在片仔癀股东大会上请人念了一封亲笔信：
从2005年买入片仔癀至今一股未卖。
尤其在2018、2020，包括今年一直在大力投入，坚持长期主义，坚定看好中医药行业，看多中国，相信国运，相信片仔癀是一家伟大的公司。
超级“牛散”王富济，更是从2009年就开始重仓买入片仔癀，十多年几乎只买不卖，经过多年蛰伏，持股市值一度增至120.83亿元，跻身片仔癀的第二大股东，也成为了不少价值投资者顶礼膜拜的对象。
复盘片仔癀，过去20年片仔癀为投资者带来了惊人的回报。
营业总收入从2004年的2.5亿，到2023年的100亿，20年翻了40倍。净利润由4189万到28.5亿，20年翻了68倍。
过去20年，营收同比增速：
时至今日，片仔癀依然没有停着增长，这也是市场给与高估值的重要原因所在。
片仔癀一直比较贵，片仔癀的历史估值区间在60-30倍之间，平均市盈率为50倍。
那是否意味着片仔癀在高PE买入的时候还能赚钱？
林园在2020年10月的成都分享会上给出的回答，或许能够给予解释。
什么样的性格才适合投资？
林园：平常心、平常心，什么时候都是平常心！你只有平常心才能做好，很多人说我什么拿股票，也拿到这个天荒地老，是不是？我是平常心。
那天，在片仔癀跟董秘吃饭，他在我旁边反复提醒我，涨的太厉害了。
我说我不卖，我说已经做好，十年我不赚钱的准备了！平常心嘛，我为什么非得就去跟别人比呢，是吧，你要赚大钱必须平常心。
很多人读《林园炒股秘籍》，觉得要买入伟大企业并长期持有，但有一点容易被忽视，
永远不要支付过高的溢价。
林园最开始买入片仔癀是在2005年，片仔癀在2005年6月的股价达到了16.97元。
2023年每股分红为2.32元，考虑到历年的分红和2014年每10股转增15股和2015年每10股转增5股。
林园持仓成本已经非常低，所以他能做到平常心。倘若在前两年483-300元的价格买入片仔癀，想必很难平常心，尤其是重仓买入。
林园的投资思路是，~嘴巴+垄断+成瘾，这样的企业，能存活几百年，几千年。
就算我们死了，这类垄断企业都能持续给后代提供分红和股价上涨的收益，我们还怕什么。
片仔癀无疑就是这样一家企业。
片仔癀药业公司位于福建省漳州市，独家生产国家一级中药保护品牌——片仔癀，该药厂有400多年历史，药方属国家机密，主要有清热解毒功效，成分有麝香、田七等。
片仔癀的前身是1956年成立的福建漳州制药厂，生产独家产品片仔癀。2006年，片仔癀成为经国家商务部认定的首批“中华老字号”企业之一。
片仔癀的身世颇为传奇。
据官方考证，明朝嘉靖年间，一名闽南籍宫廷御医不满暴政携秘方逃离皇宫，在漳州城外璞山岩庙削发为僧，用其所携秘方精制成药悬壶济世，由于其疗效之神，得名片仔癀（在闽南语里，炎症统称为“癀”，“仔”为语气词，片仔癀的字面意思可以理解为“一片消炎”）。
相比热毒肿痛，片仔癀更大的消费市场在于“护肝养肝”。据称，1988年，上海及其相邻省市爆发急性甲肝，片仔癀被抢购一空，甚至出现三粒片仔癀换一台17寸彩色电视机的场景。
自此之后，片仔癀在国内名声大振，护肝药也成为片仔癀的最大市场。
根据2023年年报显示，公司的主营业务由三部分构成，
1.医药制造业
公司以“片仔癀”为主产品，拥有锭剂及胶囊剂两种剂型，具有相同的成分及功能主治。片仔癀源于明朝末年，拥有近 500 年传承历史，是国家级中药保护品种，处方和工艺受国家秘密保护，其传统制作技艺被列入到国家非物质文化遗产，蝉联国家质量金质奖，在海内外享誉斐然。
同时，公司持续做大做强茵胆平肝胶囊、复方片仔癀含片、川贝清肺糖浆、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮软膏等系列产品，涵盖了肝病用药、感冒用药、皮肤科用药等众多领域。
2016年-2023年，片仔癀肝病用药营收由10亿元增值至44.6亿元，毛利贡献度超过75%。
2.医药流通业
公司的医药流通业，是以现代医药物流为基础，努力拓展延伸“配送、维护、推广”的医药配送产业链上下游。
3.化妆品业
公司控股子公司片仔癀化妆品拥有“片仔癀”及“皇后”等多个品牌。
从净资产收益率（roe）角度看，更是连续多年维持在20%以上，堪称卓越。
这样一家集原材料（用料包括麝香、牛黄、蛇胆和三七等四味中药）稀缺性和“国家绝密配方”的中药企业，是否值得长期投资？