$华侨城A(SZ000069)$ 年报印象：
1、毛利率和净利率都很高，这是华侨城的特点；
2、毛利贡献：文旅和地产大致30:70；
3、从年报篇幅上，公司基本还是认为自己是地产公司，地产业务信息多而详细，文旅轻轻带过没有细节披露；
4、地产业务结构：在售项目北上广深一线城市占主要，在建项目一线占比下降，再看土地储备几乎都在二、三线城市了；
5、经营现金流差，没有提高分红，但其它应收增长200亿，对应的长期借款和债券也增加了200多亿，这个没有详细解释有点不合理；
6、2018年销售面积才58万平米，同比下降很多，不知道原因