万华，高负债伴随着高成长，近10年，利润增长了10倍有多吧，赚回来的利润除了分红，全都投到发展中去，资产做大了，又向银行借更多的钱去扩产，目前还没有停下来的迹象。万华的高成长，换来高回报。利润一直推着股价往上走。在我的角度看，作为化茅，他区别于其他化工股，其一，他有技术门槛，环保门槛，并不是有钱就能干，让你干也不一定能干好那种！其二，员工持股平台，公司，小股东，大股东利益基本一致，有分红需要，有做大做强需求。目前看，小股东没有被算计的理由。其三，万华的发展，能银行借不会伸手找股东要，印象中一次增发，也是竞价发行，定价良心。最后，何时卖？当万华开始大比例分红，比如分红率大于50%的时候，择机卖掉吧，高成长没了，股息就很难支撑高估值，很可能面临估值杀。另外，万华有其化工的周期性，我觉得股价透支未来5-10年利润回报时，可以选择暂时离开。2021年那时，我选择了暂时离开，原因是觉得已经透支了未来5年的利润了。然而，今年我选择回来了，但由于资金受限，只能买回来大部分，等其它持仓分红到位，再加点吧，静待花开。$万华化学(SH600309)$