近期转债市场受到资金青睐,可转债ETF(511380)近20日资金流入超12亿元。可转债ETF(511380)跟踪中证转债及可交换债指数。
中信证券研报指出,上周转债市场仍旧跟随正股市场下跌,转债股性估值水平略有压缩,市场的拖累因素仍主要来自正股。这一轮转债的回调相对权益市场明显较为温和,且转债估值水平虽有所压缩却没有出现超调的现象,意味着转债市场的需求韧性较强。我们预计转债估值短期难以大幅压缩,以震荡调整为主。随着权益市场逐渐触底,转债市场也迎来布局的窗口期。
建议投资者从两个视角来参与转债市场,一方面可以布局价格相对较低的转债,市场调整之后多数转债价格较为合适。换言之,部分转债的期权价值明显下降,当前是绝对收益投资者入场较好的阶段,可以重点关注例如光伏、周期、消费等板块;另一方面则在高弹性转债中择券,考虑到估值不存在太大风险,且部分转债已经深度回调,高弹性转债拥有较高效率,规避条款扰动的冲击,建议精细择券的同时拉长持有周期,更有望取得超额收益。
$创业板指(SZ399006)$ $上证指数(SH000001)$
文章来源:21财经
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