上半年虽然华兴股价搞得人兴趣不高,但对于公司上半年经营数据该看还的看。
上半年华兴实现收入24.58亿,同比增长110.6%;净利润12.28亿,同比增长202.0%,净利增速高于盈喜披露194%,也算超预期吧,然而股价却......
资管和投行依旧是拉动业绩增长的主力军,其中,投资银行同比上升168%,资产管理收入同比上升105%。
资管、投行、华兴证券、其他收入分别占总收入53%、30%、15%、2%,华兴现在收入结构较之前几年要平衡的多,现在就是某项业务短期业绩出现较大波动,对整体业绩影响也会很有限,这提高了公司的业绩增长持续性、可预测性。重点还是来拆分开看看给华兴撑门面的资管业务和投行业务。
投行业务,华兴上半年实现承销收入同比增加1412%,得益于操盘港股IPO项目5个、美股IPO项目9个。
尤其在香港市场,华兴上半年拿下了万亿市值的快手IPO,担任联席保荐人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人,以及承销京东物流、联易融、开拓药业等多家独角兽企业上市,推动公司上半年在港股IPO账簿管理人排名第6,中资承销商排名中位列第3。华兴在香港投行市场的优势越发明显,这个是看得见的。
资管业务,上半年华兴基金上市的项目有12个,其中有多个细分领域的明星项目,例如,知乎、京东物流、科美诊断等,这都为华兴贡献了丰厚的投资收益。
资管业务管理的AUM从2020年末的570亿元,提升至2021年中旬的610亿。AUM大增,加之华兴之前已完成的投资基金IRR平均高达46%,预示着华兴资管业务的长期增长前景也很好。
更重要的是,我觉得不管资管还是投行都不是华兴的核心,核心是国内经济的重心持续围绕产业升级,往智能制造、医疗健康、新消费等领域转移,而华兴是在十多年前就围绕产业升级做深度布局的投行,这不是意识到独角兽重要性的传统投行现在开始发力就能追赶得上,这才是华兴真正的长期竞争优势。
最后再说一句,半年前的华兴和现在的华兴没什么区别,唯一的区别就是公司现在盈利比半年前更强劲了。昨天公司股价大涨16%,这份半年报会不会成为引爆股价的导火线呢? $华兴资本控股(01911)$