$赣锋锂业(SZ002460)$ 锂电行业价格内卷之下，电芯报价持续下跌。市场数据显示，截至11月7日，应用于储能和小动力的方形磷酸铁锂电芯报价跌破0.5元/Wh，最低收报0.45元/Wh，应用于动力的方形三元电芯收报0.54元/Wh。根据电芯成品今年以来的价格走向，今年年初，不论是三元还是铁锂，方形电芯的单Wh电报价普遍在1元左右，如今三个多季度过去，电芯报价跌近50%。这也侧面反应出，在行业供需矛盾转化的情况下，行业价格内卷不断推进。特别是今年以来行业产能大规模铺张，锂电全产业链产能过剩危机照进现实，为争夺市场订单，锂电企业普遍降价抛货。
助推电芯单价持续下跌背后，四大主材的价格走低也发挥关键作用。从电芯成本的构成来看，主要集中在正极材料、负极材料、电解液、隔膜四大主材。一般来说，正极材料成本占比超过30%，负极材料、电解液成本占比在10%-20%，隔膜成本占比在10%左右，四大主材合计成本超过60%。市场数据显示，从年初到现在，四大主材价格跌幅普遍超50%，上游采购成本与下游降价诉求决定了电芯价格持续走低。
电芯单价破0.5元之后？电芯报价从1元/Wh，跌破到0.5元/Wh，后续价格又将走向何处？从过去的历史报价来看，2009年前后，电芯的单Wh成本在5元左右，到2019年电芯的单Wh电报价已经降到了1元左右。后续因碳酸锂价格的波动异常，带动正极材料、电解液相关主材的成本波动，电芯的单Wh电成本多在0.5元-1元之间波动。考虑到近年来中上游一体化水平、规模优势以及技改带来的降本因素，电芯价格跌破0.5元并不稀奇，整体上，电芯降本也呈现加速趋势。此外，从材料成本和中上游利润率来看，碳酸锂价格远没有恢复到2019年及以前5万元/吨以下的水平。对比其他制造业，锂电中上游环节中，电解液和隔膜环节的利润率依旧偏高，在电芯材料成本重新调整，加上化学材料体系和物理结构体系的改进，电芯单价从0.5元/Wh跌向0.4元/Wh，甚至0.3元/Wh都将是一个趋势。