【午夜聊聊】三次国九条，2004和2014那两次重点是发展，2024现在这次重点是整治。
“国九条”下所构建的“1+N”政策体系，“N”的，从一级市场IPO的严格监管，到二级市场的规范减持，再到严格的退市制度落实，所侧重的就是严监管，严监管意在整肃存量市场，还资本市场良好的投资环境，还资本市场所应有的功能，高质量发展对A股市场系统性（长远而言）行情是重大利好。
矫枉必过正，“N” 若干配套制度规则对一二级市场的清理整顿，打击市场固有顽疾，对A股在结构上带来一定的短期影响，受强监管政策影响，场内资金必然加快调仓步伐，在快速调仓的过程中，市场存量资金对中小市值股出现非理性杀跌，无论业绩好坏，无论是否具有成长性，只要是市值在几十亿或之下，都会遭到非理性杀跌，这就是近期市场情绪大幅波动的原因所在。
长痛不如短痛，既然要割除多年来不利于A股市场发展的“顽瘤”，那要快刀斩乱麻，在“国九条”的政策指引下，加快市场的出清步伐，加快市场的结构调整，还资本市场本来面目，后A股才有所谓的牛市。
但在目前市场短期处于混沌状态之时，股民要保持清醒的头脑，那就是并非所有小微市值股都是垃圾股，不具备投资价值，没有成长性，都存在退市风险；并非所有的大市值股都是绩优股，都具由成长性，都具备投资价值，其实很多中小市值股的成长性及投资价值非常高，尤其是科技成长细分赛道的龙头股具备中长期投资价值，在本轮结构调整中，反而投资价值不降反升。当前，一季报及年报带来的业绩不确定性因素影响，政策下的矫枉过正，叠加美元走强（后面一段时期美元将强势），人民币兑美元汇率回落，多重因素下，结构的加速调整，市场在加速“洗牌”。现在是对小、微、差、亏个股，恐慌跌停卖出，可是，A股大多数是这类型股，所以，回避这段时间是唯一最好的方法。
总结：观点不变，那就是耐心挨过4月，市场一定会从业绩的混沌转向清朗，该退市的退市，该出清的出清，该下跌的已跌，该上涨的已涨，估值与成长归位，市场会重头再来，市场风险偏好将重新提升，后再来关注市场动态变化，现在休息为主。