5月份居民新增贷款757亿，去年5月是3672亿，同比下滑80%。去年5月还没放开认房认贷，还没降首付降利率。
5月的新增居民贷款也是2009年以来的最低值。517房地产新政对于居民加杠杆的提振作用有限。相信周期和趋势的力量，任何干预会有扰动和影响，但改变不了趋势。
当下的名义贷款利率虽然是历史最低水平，但包含通胀在内的真实贷款利率，却是历史最高水平。我也搞不明白，CPI这么低了，已经是负了，为什么还不降息，经济这么萧条，应该实行低利率甚至零利率。
深圳近几周的二手成交量已低于517之前，楼市仍在下行趋势中。
北京在4月底新政后，5月成交量曾获得增长，但本周链家的签单量下滑较大，前景也不乐观。
相对好一点就是上海了，上海是把深圳好几次的新政打包在一块推出来的，预计成交量反弹持续时间会长些，但最多持续2个月。
5月份M1 同比下滑4.2% ，史上最低，M2 同比增长7.0% ，史上最低。
不仅不放水，而且还收水。当然也不主观故意收水，而是需求侧疲软导致货币增速下滑。今年完全没有放水的可能性。
最近几个月的PMI数据的新出口订单指数不太好。3月到5月分别为51.3，50.6，48.3，逐月下滑，本月新出口订单已在荣枯线下方，那么作为出口的前瞻指标，预示着未来出口这一块的数据会继续走弱，进而影响到国际收支和汇率。
尽管硬扛不降息，汇率还是保不住，只有降息，让人民币主动贬值才能利好出口。