其实是监管规则发生了变化。以前在财务方面考核上市公司退市的有两个指标要求:
1.净利润为负；
2.营收低于1000万。
连续两年亏损，实施风险警示（*ST），连续三年亏损暂停上市，连续四年亏损启动退市流程（在第四年如盈利可恢复上市）。
在2020年12月，上交所发布退市新规，在财务指标上取消单一利润和营收指标，调整为扣非前/后净利润为负且营收低于1亿元，将被ST，连续两年，终止上市；退市风险警示股票被出具非标审计报告的，触及终止上市标准。
所以，连续3年亏损的上市公司只要营收在1亿以上，也就不会被冠ST。锦龙股份2021年～2023年营业收入分别为10.06亿、2.47亿、1.92亿。净利润分别为-1.31亿、-3.92亿、-3.84亿。这大概是锦龙股份为什么要清仓出售所持有的中山证券的全部股权的原因。
